嘉能可＋Chilean Cobalt 携手，钴铜从智利直达美国炼厂！
发布时间：2025-11-18 09:32:37 浏览：10
今天带来一个颇具看点的合作新动态：总部位于美国的 Chilean Cobalt（US-OTC: COBA）正式与 Glencore（LSE: GLEN）旗下子公司签署矿山生命周期包销协议，将其智利北部 La Cobaltera 与 El Cofre 项目中所生产的钴和铜全部纳入合作范畴。
这条链条，涵盖“智利出矿 → 美国加工”的完整路径，不仅是公司之间的联手，更映射出美洲供应链重塑和全球钴铜格局变化中的一个小缩影。我们一起来剖析：
合作亮点：
Chilean Cobalt 与 Glencore子公司签订“矿山生命周期包销”（life-of-mine offtake）协议——意味着从矿山生命周期起始直至结束，其产出的钴铜产品都将被预定供应。
绝大多数中间产品预计将运往美国密苏里州 US Strategic Metals（USSM）位于弗雷德里克镇的湿法冶金电池金属加工厂进行加工。该厂年产能力目标为每年3,000-5,000吨钴。
相比之下，目前美国从海外进口的钴大约为每年8,000-10,000吨—这意味着新加工能力将占据相当比例。
Chilean Cobalt 主席兼 CEO Duncan Blount 表示：与全球领先钴铜生产 + 营销公司Glencore合作，是其推进战略融资的一项“关键前提条件”。
背后的逻辑：为什么此时出手？
1. 市场供需结构正在“重新洗牌”
刚果（金）2月起实施钴出口禁令，此禁令已两度延长，10月中旬开始的新配额制度可能将2024年水平削减一半。库存偏低、出口受限，令市场缺口潜伏.
同时，中国在加工阶段占据优势：60%+ 的钴加工能力、约 40% 的铜冶炼能力都在中国。而刚果（金）贡献了75%+ 的钴矿产、约15% 的铜矿产。这样的“采加重度集中”带来供应链风险。
2. 美洲在钴铜中游环节有“补缺空间”
通过智利出矿、美国加工的联动，合作方希望为美洲市场建立更为“本土化”的钴铜供应链，这是此前极度依赖非美洲、且高度集中在少数国家和厂商的格局的一种“破局”。
对 Chleña Cobalt 来说，与Glencore的包销协议增强了其推进项目融资的可信度；对 US Strategic Metals 来说，则是扩大其美国境内冶金加工布局的新机遇。
3. 智利矿权 + 美国冶炼 =战略组合
La Cobaltera-El Cofre项目位于智利历史悠久的San Juan 钴铜带，矿体类型为钴-铜脉状／层状，且历史品位曾高于6%。
公司目标：建成每日1万吨处理能力，年产3,000-5,000吨钴 + 20,000-25,000吨铜，矿山寿命预计10-15年。预计建设资金达3亿-4亿美元，已获得美国进出口银行意向融资3.17亿美元，覆盖约80%的首期资本支出。
Glencore预计将为首阶段建设与美国加工提供“战略支持”，这意味着不仅资金上、供应链上，甚至是加工技术／营销渠道上都有融合可能。
给投资者/行业人的三点思考：
供应链“回流”趋势或在加速：随着西方国家重视关键矿产、加工转移，以及“脱中”、“去集中”议题升温，美洲建立本土或近岸加工体系的机会正在增长。
从单纯“出矿”到“出矿＋加工”越来越关键：项目不再只是矿石打包输送，而是中游加工链条的一环。谁能掌控中间体、谁能控制技术路径，谁就具备更高附加值。
政策与地缘政治风险成常态：像刚果（金）出口禁令、加工能力中国集中度这样的背景，提醒我们在矿产投资中要同时兼顾“资源”、“位置”、“加工”和“市场”四重维度。
编后语
这次 Chilean Cobalt＋Glencore＋US Strategic Metals的三方合作，不仅是一个项目签约，更是“美洲钴铜链条再造”的一个标志事件。智利矿产资源打通美国加工能力，再配合全球龙头参与，意味着一个更为本土化、更可控、更具战略韧性的供应链雏形正逐步形成。
亲爱的朋友们，无论你是行业观察者、投资者还是营销人，此时注意“矿产＋加工＋地缘”的组合逻辑，会比单看“矿产储量”更有深意。未来，这条链路可能成为美洲供给蓝图中的重要一环。
来源：云儿大宗杂谈坊
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