基差有所保护，短期矿价震荡区间内运行
发布时间：2025-11-18 09:50:16 浏览：9
【行情资讯】
昨日铁矿石主力合约（I2601）收至788.50 元/吨，涨跌幅 2.07 %（ 16.00），持仓变化 1019 手，变化至48.14 万手。铁矿石加权持仓量90.75 万手。现货青岛港PB粉792元/湿吨，折盘面基差53.75 元/吨，基差率6.38%。 消息方面，西芒杜铁矿项目于11月11日正式投产，但爬产仍需时间，预计年内增量有限。
【策略观点】
供给方面，最新一期海外铁矿石发运量回升明显。发运端，澳洲、巴西发运量均有所反弹。主流矿山方面，除BHP外其余三家发运均环比提升。非主流国家发运量有所增加，近端到港量减量较多，两周平滑后符合节奏。需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量236.88万吨，环比回升2.66万吨。本期增量主要来自于河北地区，部分高炉产能利用率提升。钢厂盈利率延续下滑趋势，部分区域钢厂因利润亏损开启高炉年检。库存端，港口库存累库趋势不改，钢厂库存小幅增加。终端方面数据偏弱。从基本面看，高库存依旧对价格高度产生压制，短期铁水产量回升，铁矿石需求边际上得到支撑。宏观方面，进入十一月后暂无影响较大的宏观事项。整体看，宏观真空期内盘面走势易偏向现实逻辑，铁矿石基本面偏弱，铁水反弹有一定支撑，且基差有所保护，短期矿价震荡区间内运行。
（来源：五矿期货）
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