周二沪镍主力延续下探，伦镍隔夜回落至15300美金一线。宏观方面，伊朗高层表示，德黑兰与华盛顿距离达成协议仍有不小距离，谈判尚未取得任何进展，双方军事对峙并未停止，美国若希望海峡重新开放则必须先接受伊朗提出的条件，核谈判只能在此之后启动，并将对美国军事行动作出强烈回应，中东局势略显僵持油价止跌反弹打压市场风险偏好。
  
  基本面来看，昨日金川镍升水降至3700元/吨，进口镍升水150元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1012元/镍点。叫上一交易日上涨1元/镍点。
  
  政策端：ESDM表示，制定2027年工作计划和预算（RKAB）镍矿生产配额时将考虑全球镍金属供应过剩。印尼能矿部矿产和煤炭总局局长称，2027年配额将低于2026年修订后的2.9亿-3亿公吨，因部分冶炼厂削减产量及全球供应过剩。他强调配额将关注市场稳定及国内需求。
  
  美伊谈判尚未有进展，美国中期选举结果面临不确定性，全球科技板块承压运行；基本面上，印尼以及菲律宾雨季延后，矿端开采维持高位，市场供应过剩，矿端价格持续偏弱运行，镍产业链的成本中枢正在系统性下移；政策端，ESDM表示2027年RKAB将考虑全球镍金属供应所示，全年配额将低于2026年修订后的2.9亿-3亿公吨；下游方面，不锈钢市场消费渐入淡季，三元前驱体总体排产偏弱，电镀及合金消费平稳运行，预计镍价短期将延续偏弱震荡。
  
  （来源：金源期货）