周一沪锌主力ZN2612合约日内窄幅震荡，夜间小幅高开，伦锌收涨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在25590~25755元/吨，对2611合约升水10-20元/吨。盘面价格回升，下游观望情绪再起，采购基本按需，交投环比转淡，贸易商出货不畅，下调升水。SMM：截止至本周一，社会库存为19.12万吨，较上周四减少0.37万吨。
整体来看，人工智能融资疑虑出现缓和，同时沙土巴高官访伊磋商缓解地区紧张局势，市场担忧情绪改善，利好风险资产走势。基本面看，LME0-3BACK结构再度走扩至103.86美金，结构支撑增强。国内下游逢低采买，带动去库，但锌锭出口窗口关闭，且终端消费旺季步入尾声，去库放缓，难以提供上行驱动。不过四季度锌矿供应偏紧难改，成本端支撑较刚性，持续托底。短期基本面较平衡，宏观主导盘面，预计锌价宽幅震荡，持续关注中东局势及各央行利率会议。
（来源：金源期货）
