美国铜关税计划陷入停滞，外盘铜价闪崩
发布时间：2026-09-11 10:10:28 浏览：47
一、事件回顾
据路透社报道，两位知情人士透露，白宫尚未就精炼铜关税做出决定，官员们正在权衡两方面因素：一是铜价上涨可能会推高制造业成本，二是关税可能促进美国国内开采活动。受该消息影响，外盘铜价闪崩，其中COMEX主力价格跌逾4%，LME铜价则跌超3%。
二、简要分析
1、今年6月30日，美国商务部已向白宫提交铜232关税年度复审报告，市场传闻报告维持了此前的政策提案，核心建议是，2027年1月1日起，对全球所有国家进口精炼铜统一加征15% 从价附加关税；2028年1月1日起税率永久上调至30%。在美国铜加征关税的强烈预期下，COMEX与LME铜价差持续维持高位，吸引全球铜资源加速流向美国，今年以来COMEX铜库存由45.3万吨增加至当前的69.6万吨，而此举也导致非美市场供应显著收紧，推升近期铜价中枢不断上移。
2、若美国针对铜关税不及预期（如不加征或加征幅度偏低），则会明显减缓全球铜流向美国的趋势，甚至在当前“阶段性过剩”情况下，美国铜有回流至其他地区的风险，对铜价将产生明显利空。因此，在今天傍晚美国铜关税计划陷入“停滞”消息影响下，外盘铜价明显回调。
3、美国商务部报告已提交白宫，目前处于总统90天决策窗口期，等待特朗普在9月28日前公布是否执行。当前来看，关税仍有较大不确定性，在当前国内及LME库存仍处于偏低水平情况下，关税预期仍将对铜价产生明显影响，铜价短期回调后仍不宜过度悲观。与此同时，如我们在专题《【ITF - 铜】LME 铜挤仓风险升温，铜价持续走强 20260806》、《【ITF-铜】美国232调查的演变与启示20260903》中提及，倘若关税签署迟迟没有实质性进展（9月下旬），后续存在征税豁免或延期的可能性，则届时铜价将面临较大回调压力。来源：外媒
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