沪镍短期震荡为主，等待配额明确指引
发布时间：2026-07-08 10:00:27 浏览：13
【期货盘面】沪镍主力合约收于126680元/吨，下跌0.16%；不锈钢主力合约收于14755元/吨，下跌0.27%。
【现货基差】金川镍现货价格调整为129300元/吨，现货升水为2300元/吨；SMM电解镍均价为128000元/吨，进口镍均价调整至126950元/吨。
【估值利润】目前电池级硫酸镍均价为31570元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为16750元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润率为5.7%；8-12%高镍生铁出厂价为1128.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为2.72%。
【供需库存】上期所纯镍库存为101622吨，LME镍库存增至274620吨；SMM不锈钢社会库存高位运行于935400吨
【市场信息】1.?霍尔木兹海峡目前通运量远低于封锁前，恢复周期较长
2.目前多家印尼矿企已明确申请配额修订
3.进入2026年7月印尼开放配额补充修订申请的关键节点，目前尚无明确政策出台
4.市场整体进入基本面淡季，库存仓单居高消化乏力
【南华观点】镍不锈钢日内震荡，不锈钢沪镍走势持续有所分叉，不锈钢受资金面影响更为坚挺。宏观层面后续可关注七月中沃什陈述。当前节点需关注印尼方面对配额修订的指导发酵，目前尚无明确政策出台，多家矿企已明确表示会申请修订，预计镍价及不锈钢中期以偏弱运行为主。基本面目前上菲律宾镍矿发运稳定。新能源方面目前下游三元需求同比小幅下滑，整体以销定产为主，海峡通运不及预期原料成本以及流通量均支撑下方；目前湿法成本仍偏高，关注近期硫磺价格走势。镍铁方面价格企稳，整体镍铁供给偏弱格局延续，上游货源惜售挺价，配额补充传导至镍铁实际周期较长。
不锈钢日内坚挺，镍铁成本支撑较强，近期盘面有资金扰动影响，部分产能淡季检修，需求同样偏弱。现货层面难言火热，买家寻货有压价力度，资源灵活调整以出单为主。
（来源：南华期货）
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