钢材震荡偏弱
发布时间：2026-02-11 09:29:49 浏览：14
【盘面回顾】昨日夜盘成材底部小幅反弹，但整体趋势震荡偏弱，卷落差昨日走缩，热卷仓单继续小幅增加
【信息整理】smm数据本周(2月7日至2月13日)，高炉检修带来的铁水影响量为174.46万吨，环比上周检修影响量减少16.91万吨。下周(2月14日至2月20日)高炉检修带来的铁水影响量为162.75万吨，环比本周将减少11.71万吨。建材方面，本周建材检修影响量为84.17万吨，环比上周减少5.57万吨，下周建材检修影响为83.02万吨，环比本周减少1.15万吨。热轧方面，本周热轧检修影响量为38.25万吨，环比上周增加3.8万吨，下周热轧检修影响为36.72吨，环比本周减少1.53万吨。
【核心逻辑】成材近期的主要矛盾是钢厂利润尚可下高炉开工率维持在高位，但春节前终端需求逐渐萎缩，成交有价无市，库存逐渐累库。但下方受到成本支撑和政策约束的博弈，本周临近春节，终端消费需求进一步走弱，螺纹累库速度同比加快，热卷从之前的去库趋势转为累库状态，自身基本面走弱，叠加炉料端焦煤和铁矿的下跌，成材震荡走弱，可能去挑战箱体震荡区间的下沿。供应端，电炉厂面临春节假期的季节性规律，电炉产量大概率大幅减产，高炉利润本周维稳，炉料端成本压力缓解，高炉盈利仍能保持稳定，并且盘面利润给了钢厂套保锁定利润的机会，后续短期内钢厂大幅减产的可能性在短期内不大，高炉产量维持稳定。供应端相较于需求端略强，库存累库速度将会加速。炉料端，钢厂铁矿库存补库环比上周 3.49%，钢厂补库进入尾声，对铁矿价格支撑的力度逐渐走弱。铁矿港口继续累库，即将接近1.8亿吨，在钢厂补库即将结束的情况下，整体现货不缺，港口的库存压力较大。钢厂利润尚可，高炉开工率维持在高位，钢厂复产和提产的意愿走强，铁水产量后续可能稳步提升带动铁矿需求，下方可能形成对铁矿价格的支撑。焦煤因临近春节，部分矿山开始放假，矿山开工率开始季节性走弱，但甘其毛都口岸通关量同比仍维持在较高水平，口岸库存维持在高位，焦煤的上方存在压力。
【南华观点】钢材价格震荡走弱，短期看螺纹主力合约2605的价格区间可能在3050-3200之间，热卷主力合约2605的价格区间可能在3200-3350之间，短期需关注钢材价格是否回去突破震荡区间的下沿。
（来源：南华期货）
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