12月22日SHFE市场：国内累库有限 沪铜重心上移
发布时间：2025-12-22 15:47:59 浏览：17
沪铜早间小幅高开，日内涨幅有所扩大，收盘上涨1.73%。贵金属涨势重燃带动市场情绪，铜市矿紧担忧仍在，国内需求偏弱但累库有限，沪铜偏强运行。
最近国内铜精矿现货加工费继续偏弱运行，徘徊在-40美元/干吨之下。12月19日，中国铜冶炼厂代表与Antofagasta敲定2026年铜精矿长单加工费Benchmark为0美元/吨与0美分/磅，低于2025年的21.25美元/吨与2.125美分/磅，基本符合市场预期，冶炼厂生产压力增加，后续开工情况是关注重心。
12月22日国内市场电解铜现货库存18.00万吨，较18日增0.55万吨。周末国产货源仍有部分到货入库，进口铜流入仍较为稀少；加之近期铜价高位运行，下游采购需求难有改善，整体库存因此重新上升。
对于铜价走势，虽然目前国内消费疲弱，但在出口窗口持续打开背景下，国内现货库存压力不大；且目前市场关注点集中于美国虹吸效应下，非美市场铜现货紧缺的预期，铜价易涨难跌。从中期基本面来看，周末铜精矿长单出炉，0美元/吨的Benchmark基本符合预期，也反映出了全球矿冶之间的矛盾较为严峻，2026年全球炼厂面临较大的减产压力。需求端，新能源领域持续带来消费增量，再加上全球AI数据中心建设和全球电网建设改1#电解铜报价93540-94000元/吨，均价93770元/吨，较上交易日上涨1455元/吨，对沪铜2601合约报贴230-贴150元/吨。现货市场成交平淡，持货商继续甩货但下游消费相对清淡，现货贴水继续逐步扩大。年末结算期内供多需少局面难改，现货或维持弱态表现。盘中现货贴水进一步扩大，平水铜低价听闻在贴230上下，湿法铜报价稀少贴250上下，非注册铜贴水扩大至400以下。
来源：文华综合
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