锌价缺乏趋势性，保持宽幅震荡
发布时间：2025-11-21 09:52:24 浏览：12
周四沪锌主力2601期价日内横盘震荡，夜间高开震荡，伦锌先扬后抑。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22500~22585元/吨，对2512合约升水120-140元/吨。市场出货贸易商增多，升水环比小降，低价厂提货源流入华东市场，下游对仓库货源接受意愿不高，成交未有明显改善。海关数据：10月锌矿进口量34.09万金属吨，环比减少32.56%。同比增加2.97%。精炼锌进口1.88万吨，环比减少16.94%，同比减少67.39%。精炼锌出口8519吨，环比增加6041吨。镀锌板出口129.94万吨，环比增加5.97%。压铸锌合金出口268.71吨，环比减少58.67%。SMM：截至本周四锌锭库存总量为15.27万吨，较周一减少0.39万吨，较上周四减少0.52万吨。据悉，截至10月底，猪拱塘铅锌矿采选工程2025年已完成投资5.55亿元，基建进展顺利。12月底顺利完成选矿厂流程试车、尾矿库建成试运行，2026年6月实现井下设备联动试车。
整体来看，美国9月非农数据喜忧参半，市场仍押注12月美联储按兵不动，美元指数维持在100上方。10月锌矿及精炼锌进口量符合预期，精炼锌出口量略低于预期，镀锌板出口量高于预期。锌锭出口陆续体现，LME库存自11月初回升，叠加LME近月持仓新规预期升温，挤仓风险降温，但LME0-3现货维持高升水，海外供需维持偏紧，对锌价仍构成一定支撑。国内温和去库，且炼厂检修计划增多，亦给到价格支撑。但宏观预期回落且消费转弱，施压锌价。短期锌价趋势性仍不强，仍将保持宽幅震荡。
（来源：金源期货）
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