焦炭继续上涨难度增加 多以维稳为主

  来源：中联钢联合钢铁网

  【概述】随着河北及华东地区主流钢厂陆续出台涨价政策，15日焦炭(2232, -47.00, -2.06%)第四轮涨价落地执行，涨幅50-55元/吨，山西地区主流准一级干熄焦价格1685-1755元/吨；涨后焦价维稳运行为主。近日焦煤(1556, -15.00, -0.95%)持续坚挺上扬，焦企生产成本持续增加，焦企亏损增加，继续提涨，下游钢厂焦炭库存偏低，高炉生产正常，铁水略有回落整体仍处高位水平，对焦炭涨价虽有抵触，但资源紧张、需求仍存，钢厂陆续接受焦企涨价诉求。

  供应端或将窄幅释放

  焦价上涨后，焦企利润有所修复，大部分地区焦化厂仍处于窄幅亏损状态。截至目前，国内样本焦化厂平均亏损20元/吨左右，主产地山西地区准一级焦平均亏损15元/吨，河北地区焦化厂平均盈利40元/吨左右，山东地区焦化厂平均盈利50元/吨左右，内蒙地区仍有亏损，平均亏损65元/吨左右。焦化厂长期微利甚至亏损生产，整体提产积极性不高。部分地区因环保限产企业陆续恢复生产，焦化厂开工有所回升。当前焦化厂库存偏低，供应释放增量不明显，陆续窄幅回升。

  钢厂铁水产量中高位支撑焦炭需求

  铁水产量略高于去年同期水平，目前钢厂盈利持续下降，短期内铁水大幅下降可能不大，焦炭需求或仍在高位。铁水依旧亏损，对于原料上涨成本增长仍较抵触。终端消费疲软，成材库存消化迟缓，钢价持续承压震荡；同时传统淡季下，空气污染环保压力增加，钢厂不定期检修，钢厂焦炭库存回升后对焦炭采购或将减缓。

  铁水产量略高于去年同期水平，目前钢厂盈利持续下降，短期内铁水大幅下降可能不大，焦炭需求或仍在高位。铁水依旧亏损，短期难提原料上涨。

  原料价格略有转弱仍较坚挺

  本周以来，焦煤价格有涨有跌，部分资源有回落；中旬部分煤矿虽有复产，但整体产量仍处于低位，焦煤供应偏紧格局未改。随着下游补库节奏放缓，尤其是对高价煤种的采购趋于谨慎，市场情绪有所降温，焦煤竞拍流拍现象增多，成交价格小幅回落。当前焦煤资源释放缓慢，焦煤价格整体表现仍将坚挺为主。

  综合来看，焦炭自身供需基本面偏紧张，对焦价仍有一定支撑；当前铁水产量偏高，对焦价刚性需求仍存，但目前下游成品材库存累积，叠加季节性需求淡季，钢价始终低位盘整，钢厂持续亏损，仍继续控制成本为主，对焦价继续提涨或继续博弈。同时焦煤价格有所下跌，焦企成本下降，利润或将修复，维持正常生产，短期内焦炭价格或将维持坚挺持稳为主。

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