中银香港：美联储议息方向对资产市场有正面影响，应持续关注市场流动性

中银香港私人银行副总经理陈卫全21日表示，美联储一如预期维持利率不变，但将今年个人消费支出价格指数年率化升幅的预测调高至2.6%。他认为，本次议息会有两大重点值得关注。

一是美联储继去年12月议息后季度性更新利率点阵图，最新显示今年底联邦基金利率中位数依然为4.6%，与上次一致，反映预计到2024年底仍然可能降息0.75%，到2025年底再降0.75%，较上次预测减1%为少。

二是美联储开始讨论减慢量化紧缩的步伐，虽然本次议息未有结论或详细时间表，但市场估计未来议息会议将有更多细节公布。

陈卫全指出，本次议息结果虽未有太大转变，但依然显示出美联储对利率见顶的看法大方向不变，除了调高通胀预测外，将会更谨慎审视经济数据走向。另一方面，如果美联储开始研究减慢量化紧缩的步伐，代表其开始关注市场流动性的变化，特别是在美国隔夜逆回购总量已经从过去两年高位下降不少之后。总体而言，本次议息方向对资产市场有正面影响。

陈卫全预计，目前利率期货市场反映几个主要央行，包括欧洲中央银行及英格兰银行均可能在今年6月开始降息，在日本央行结束负利率同时又表示将继续维持较宽松货币政策的形势下，全球风险资产目前仍然处于较有利情况。

目前各大央行的行动高度取决于经济数据走向，同时也与金融市场的流动性息息相关，所以投资者应关注最新经济数据以及一些市场流动性指标，比如一些金融指数，适时评估趋势并作出适当部署。

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