铜价继续反弹 ，但跌势还未扭转

周二沪铜2208合约震荡走高，特别是尾盘出现拉升，最终收于64890元/吨；国际铜2209合约走势同样出现反弹，最终收于57350元/吨。夜盘伦铜先涨后跌，沪铜和国际铜跟随下跌。周二上海电解铜现货对当月合约报于升水30-升水100元/吨，均价65元/吨，较前一日下滑65元/吨，半年度结算周期压力提增，现货换现为主升水塌房。

宏观方面,美国经济数据惨淡令市场担心衰退，美股重挫科技股领跌，避险需求令美债收益率回吐涨幅，油价三日强势；国务院联防联控机制发布第九版新冠肺炎防控方案，涉隔离期限和方式等多项调整，将密接、入境人员隔离管控时间调整为“7+3”。

行业方面，SK Nexilis将投资9000亿韩元在波兰建铜箔工厂，年产约5万吨。

昨日铜价延续反弹，触及5日均线；夜盘伦铜出现回落，国内铜价跟随走低。在过去一段时间，铜价出现了加速下跌，创下了一年多新低之后，价格有所反弹，但整体还是处于下跌走势之中。主导这轮铜价下跌的主要原因还是在于宏观方面，美联储的紧缩政策以及国内需求的疲弱都是重要因素。此前我们提出铜价见底的两个条件，首先是美联储加息预期放缓，通胀预期回落；第二个是国内需求继续改善，政策的乐观预期回暖。目前来看，美联储仍然维持较强的紧缩预期，而国内政策空间再次打开，但实际需求还需观察。目前铜价在短期快速回落之后，出现反弹，属于正常表现，还难以判断铜价是否就此见底，预计仍将维持弱势。

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