美联储议息会议在即，铜价面临方向性选择

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研究员：张平 从业资格号：F3015713

一、行情回顾与操作建议

铜价震荡偏强，国内现货市场在月差缩窄之下套利买盘增加带动现货升水回升，进口窗口关闭，精废价差回升，现货市场仍旧受到低库存支撑，LME0-3back结构走阔，盘后库存小增1275吨，海外现货收紧趋势不改。当前国内需求回升预期不改，全球低库存继续支撑铜价。宏观面，美联储议息会议渐进，当前市场已经PRICE-IN 6、7月各加息50BP预期，本次会议重点在于美联储如何规划9、11、12月加息路径，而目前美元指数在压力位附近驻足，市场在等待周五的美5月CPI，超预期可能性较小，从而对未来加息降温，预计美元指数难突破压力位，利多有色金属。在基本面及宏观面支撑下，铜价有望开启上涨趋势

二、 行业要闻

1. 6月9日，中国海关总署发布数据显示，中国5月铜矿砂及其精矿进口量为218.9万吨，中国1-5月铜矿砂及其精矿进口量为1,042.2万吨，同比增长6.1%。未锻轧铜及铜材5月进口量为465,495.2吨，1-5月累计进口量为2,404,018.4吨，同比增长1.6%。

2. 多因素叠加推动5月进出口超预期复苏 短期出口额增速或将保持两位数，海关周四公布数据显示，5月份我国进出口总值5,377.4亿美元，增长11.1%。其中出口3,082.5亿美元，增长16.9%；进口2,294.9亿美元，增长4.1%；贸易顺差787.6亿美元，扩大82.3%。市场人士指出，当前全国供应链和生产链逐步恢复，为出口供给提供了保障，此外5月人民币汇率阶段性贬值、价格因素对出口的支撑作用，叠加低基数效应共同推动5月出口出现恢复性增长

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