铜难以替代,易于储存,生产周期较长,而且在去碳化和电气化趋势加速的情况下,铜是需求量最大的大宗商品,这些可能铸就其优异表现。
原油与铜的特性似乎相反,飞速发展的技术正在不断增加原油供应并削减需求。
图表显示,铜通常跑赢彭博大宗商品现货指数,但作为众所周知的全球经济晴雨表,铜近期的价格下滑表明全球经济增长具有类似趋势。
原油价格飙升是经济增速下行的部分原因。美国曾是全球最大的原油进口国,现在则是净能源出口国;如今约13%的无铅汽油来自乙醇。这些事实表明原油价格面临供需弹性逆风。铜则几乎没有替代品。
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