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【市场信息】:上周伦铜小幅上涨，沪铜主力合约收高。
【投资逻辑】：宏观上，原油偏强，加息+缩表仍持续压制铜价，但加息强度预期减弱，美元指数回落，宏观情绪有所缓解；疫情对经济的负面影响有所减退，目前看4月或为数据低点，接下来需关注政策的节奏和强度，全国稳住经济大盘电视电话会议召开，各地方也出台了刺激政策，稳增长或将加码，关注包括基建、地产销量等情况，以判断需求改善情况；出口数据较差，海外需求特别是耐用品边际走弱。供应端，矿端扰动明显，TC下降，废铜供应偏紧；国内外库存环比下降，现货升水高企，疫情缓解后库存回补；进口窗口打开，保税区库存持续流入国内。CFTC仍为净空。
【投资策略】：宏观边际好转，铜价短期企稳回升，需关注国内复工复产及稳增长情况。
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