铜价反弹受挫，但难有太大下跌

周二沪铜2206合约震荡走低，价格在72000附近开始遇阻，最终收于71770元/吨；国际铜2207合约走势同样出现跌势，最终收于63700元/吨。夜盘伦铜先跌后涨，沪铜和国际铜窄幅震荡。

周二上海电解铜现货对当月合约报于升水360-升水400元/吨，均价升水380元/吨，较前一日不变，长单尾声月差收窄，现货升水持稳交投显胶着。

宏观方面，纳指跌超2%但道指转涨，避险需求强势推升美债和日元，黄金涨；央行、银保监会：保持房地产信贷平稳增长，加快已授信贷款的放款进度；美国5月制造业和服务业PMI显著滑落，里士满联储制造业暴跌。

行业方面，智利政府正在考虑逐步实施拟议的冰川采矿禁令，以限制一些大型铜矿公司在安第斯山脉高处的开采项目；5月中旬我国流通领域铜价下跌、铝价上涨。

昨日国内铜价出现回落，夜盘走势窄幅震荡，在反弹至20日均线之后，铜价涨势有所放缓。此前我们认为在市场恐慌情绪出现缓和，以及国内供需开始好转之后，铜价跌势在前期支撑位置难以为继，有望出现反弹。目前随着反弹的逐步展开，铜价继续向上的压力也开始增加，首先是海外的需求压力，高通胀的负面影响显现，美国经济数据持续不佳，甚至衰退的声音开始逐步增大。其次是国内需求虽然环比回升，但疫情困扰仍在，需求恢复还在观望，并不支持价格持续大幅走高。因此，铜价反弹出现受挫，但我们也依然认为短期之内继续回落的空间有限。

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