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■沪铜：下游开工受疫情发酵影响较大，目前弱修复而反弹，反弹沽空
1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为72185元/吨(+500元/吨)。
2.利润:进口利润539.49。
3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差425
4.库存:上期所铜库存55372吨(+3081吨)，LME铜库存176575吨(+25吨)，保税区库存为总计24.7万吨(+0.6万吨)。
5总结:联储议息会议加息50点，符合预期，但6月议息会议依旧偏鹰。预计年内加息8次。国内偏松，宏观继续劈叉。供应端TC持续回升，国内仓单数量回升，需求端下游开工率回升，但地产端复苏较缓。下游开工受疫情发酵影响较大，短线价格偏空，支撑位在67500-68000。
■沪铝：下游开工受疫情发酵影响较大，目前弱修复而反弹，反弹沽空
1.现货:上海有色网A00铝平均价为20420（-90元/吨)。
2.利润:电解铝进口亏损为-1894元/吨，前值进口亏损为-1997元/吨。
3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差0，前值20
4.库存:上期所铝库存290490吨(-4647吨)，Lme铝库存527375吨(-5125吨)，保税区库存为总计98.4万吨(-1.9吨)。
5.总结:联储议息会议加息50点，符合预期，但6月议息会议依旧偏鹰。预计年内加息8次.国内宏观偏暖，但美联储加息预期强化后降准空间不大。下游开工受疫情发酵影响较大。近期受复工预期影响反弹，可逢高沽空，止损位：20500以上。
■贵金属：冲高回落
1.现货：AuT+D397.05，AgT+D4728，金银（国际）比价75。
2.利率：10美债2.9%；5年TIPS -0.3%；美元103.3。
3.联储：美联储宣布二十年来首度一次加息50个基点、符合市场预期，并公布6月启动缩表，最初每月最多缩减475亿美元、三个月后上限翻倍。
4.EFT持仓：SPDR1089.04。
5.总结:零售增长不及预期，美元和美债收益率回落，金银冲高回落，国际金价低位震荡。考虑备兑或跨期策略。
■动力煤：港口限价小幅上调
1.现货：秦皇岛5500大卡动力煤（山西产）平均价格为900.0/吨（-）。
2.基差：ZC活跃合约收836.4元/吨。盘面基差+63.6元/吨（-23.6）。
3.需求：沿海八省日耗继续回落，非电需求在经过一波补库后逐渐走弱，下游有观望惜买的情绪。
4.国内供给：国有大矿以长协煤发运为主，坑口发运保持热销，产地排队水泄不通；港口高热值货源偏少，结构性矛盾较为突出。
5.进口供给：国际煤市场成交较好，因乌俄冲突导致俄煤被禁，欧洲加大对印尼煤采购，印尼煤出口价格后续或进一步攀升。
6.港口库存：秦皇岛港今日库存504.0万吨，较昨日上升1万吨。
7.总结：印尼Q3800FOB价报仍然坚挺，进口煤价继续倒挂，进口煤采购商暂缓采购，市场询货稀少。经历前期煤化工企业积极采购后，目前的煤化工采购力度有所减弱。目前内蒙低硫配煤销售逐渐走弱，而西北地区产地块煤销售力度稍强于沫煤。
■焦煤焦炭：焦煤现货拍卖好转
1.焦煤现货：京唐港山西产主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）库提价3050元/吨，与昨日持平；焦炭现货：天津港（600717）山西产一级冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折仓单价为4029.62元/吨，与昨日持平。
2.期货：焦煤活跃合约收2700元/吨，基差350元/吨；焦炭活跃合约收3468.5元/吨，基差561.12元/吨。
3.需求：本周独立焦化厂开工率为82.03%，较上周增加2.06%；钢厂焦化厂开工率为88.42%，较上周增加1.13%；247家钢厂高炉开工率为82.61%，较上周增加0.70%。
4.供给：本周全国洗煤厂开工率为73.07%，较上周增加0.87%;全国精煤产量为60.93万吨/天，较上周增加0.89万吨/天。
5.焦煤库存：本周全国煤矿企业总库存数为272.72万吨，较上周增加4.02万吨；独立焦化厂焦煤库存为1199.33万吨，较上周减少24.52万吨；独立焦化厂焦煤库存可用天数为12.91天，较上周减少0.61天；钢厂焦化厂焦煤库存为883.37万吨，较上周增加9.54万吨；钢厂焦化厂焦煤库存可用天数为14.07天，较上周减少0.03天。
6.焦炭库存：本周230家独立焦化厂焦炭库存为983.58万吨，较上周增加-5.86万吨；独立焦化厂焦煤库存可用天数为84.88天，较上周减少8.22天；钢厂焦化厂焦炭库存为13.51万吨，较上周增加-0.61万吨；钢厂焦化厂焦炭库存可用天数为677.9天，较上周增加1.22天。
7.总结：双焦期现共振下降，前期成材消费疲软继续向上进行负反馈。目前河北部分钢厂已经提出第二轮降价，降价前港口现货仓单价格对应4100元/吨，后续总共预计降价三轮，合计600元/吨。
■硅铁锰硅
1.硅铁现货：硅铁（75%FeSi宁夏合格块）市场价9100元/吨（-200），锰硅（FeMn65Si17内蒙古地区）市场价8300元/吨（0）。
2.期货：硅铁活跃合约收8842元/吨（142），基差258（-342）；锰硅活跃合约收8280元/吨（132），基差20（-132）。
3.供需：本周硅铁产量12.75吨,消费量25818吨；锰硅产量209300吨，消费量149996吨。
■螺纹：地产数据疲软与购房刺激预期持续博弈
1.现货：杭州HRB400EΦ20市场价4860元/吨（0）；上海市场价4900元/吨（0)，长沙地区5040元/吨（0）；
2.库存：本周国内螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷五大品种库存量为1467.49万吨（-33.96）。其中：螺纹钢市场库存361.07万吨（20.68）。
3.总结：原料煤矿开工率上升，蒙煤通关量稳步回升，炉料端成本压力逐渐减弱，钢厂利润存在恢复预期，黑链整体不改下行趋势。
■铁矿石：港库去库预计将持续至六月下旬
1.现货：日照超特粉931元/吨（10），日照巴粗SSFG915元/吨（-6），日照PB粉折盘面939元/吨（8）；
2.Mysteel统计全国45港澳大利亚进口铁矿港存量6497.7万吨（-249.62）；巴西产铁矿港存量4664.5万吨（-9.7）；贸易商铁矿港存量7989.7万吨（-254.5）。国内64家钢厂烧结用矿粉库存量98.15万吨（0.8），库存可使用天数25天（1）；
3.总结：钢材需求疲软，原材料双焦的供应仍然存在缺口，钢厂利润持续收缩，铁矿相对价格处于偏高位置，上行阻力较大，但由于目前山西地区汽运受阻，钢厂双焦补库难度升级，铁矿石以港口火运发运为主，影响较小。
■PTA：加工费走低，PX成本支撑强势
1.现货：内盘PTA 6850元/吨现款自提（+70）；江浙市场现货报价6450-6460元/吨现款自提。
2.基差：内盘PTA现货-09主力 +85（-5）。
4.成本：PX（CFR台湾）1296美元/吨（+6)。
5.供给：PTA开工率70.44%。
7.PTA加工费：201元/吨（+74）
6.装置变动：暂无。
8.总结: 近期公布较多的检修计划，供应有收紧预期；下游聚酯开工大幅度下降，需求持续弱势；PTA加工费近期有所修复但仍处于低位，预计跟随成本波动为主。
■MEG：利润长期低位，开工积极性不高
1.现货：内盘MEG 现货5020元/吨（-5）；宁波现货5020元/吨（-5）；华南现货（非煤制）5175元/吨（+25）。
2.基差：MEG现货-05主力基差 -135（+3）。
3.库存：MEG华东港口库存：118.3万吨。
4.开工率：综合开工率59.33%；煤制开工率56.35%。
4.装置变动：美国一套110万吨/年的MEG装置近日已升温重启，后续关注装置稳定运行情况，本网将继续跟进。内蒙古一套40万吨/年合成气制乙二醇装置近日因催化剂清洗降负至5-6成运行，预计影响一周左右；该装置此前9成负荷运行。陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置近日停车检修，预计时长在20天左右。
5.总结：近期部分煤化工检修逐步落地，后续供应缓解仍然有部分空间。整体5月份EG处于小幅度过剩格局，关注下游聚酯的开工修复进度。
■股指：国内股指市场继续保持反弹趋势
1.外部方面：美股三大股指全线收涨，截至收盘，标普500指数涨2.02%，报4088.85点。道琼斯工业平均指数涨1.34%，报32654.59点。纳斯达克综合指数涨2.76%，报11984.52点。
2. 内部方面：整体市场小幅推高，但市场仍有分化。市场成交量较前一日保持相同水平，日成交额连续4日跌破万亿元。市场整体涨跌比一般，仅不到2000家上涨。行业方面，电力行业领涨。北向资金净流入近60亿元。市场虽然已经处于长期布局区间，但仍然受到多因素压制。
3.结论：行业间轮动加快，继续保持结构性行情，市场继续下跌空间不大，已进入长期布局区间。
■原油：高位宽幅震荡
1. 现货价：现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格113.12美元/桶（+ 1.76），OPEC一揽子原油价格113.76美元/桶（+1.81）。
2.总结：随着五月开始IEA与美国联合抛储，大概率可以达到100万桶/日的量级，基本可以覆盖目前市场普遍预计的俄罗斯供应减少量，那随着OPEC的稳步增产，美国页岩油的缓慢释放，二季度原油供应缺口将逐步填平，油价要想继续趋势上行的动能不足。但抛开战略抛储来看，无论是OPEC+还是美国页岩油的产量供应，仍旧缺乏弹性，需求端虽增速放缓但绝对值仍处高位的基本面状况也没有改变，二季度原油市场要想大幅累库难度也较大，油价高位仍有支撑，趋势下行的条件也不成熟。
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