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铜对外依存度较高，进口铜/国内产量约占25%。俄乌冲突导致铜3月初——4月上旬进口严重倒挂，铜4月进口量预计将低于历史均值（5月有望恢复正常）。叠加上海疫情防控，铜进口物流受阻，4月国内铜呈现快速去库现象。当前社会库存和交易所库存均处于历史同期低位，需警惕短期库存风险。（铝锌铅月度进口占比较小，短期进口对库存影响有限）。
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