铜价仍面临一定调整压力

昨日日内铜价全天围绕74500元/吨一线运行，夜盘价格重心下移，现货升水继续回落，交投一般刚需为主。

从宏观层面来看，欧美实际通胀持续处于高位，而央行态度未显著鹰派使得通胀预期运行于2.9%附近，黄金，原油，铜等全球主要商品价格有交易通胀的驱动，但该驱动前景并不乐观，主要还是美联储政策的调整和加快仍在预期中，而IMF昨日下调全球经济增速0.8个百分点，全球经济放缓迹象已经显现，同时OECD领先指标同比转负，该指标过去与铜价拟合情况较好，持续处于负值区间的该指标将对高位铜价形成一定调整压力；在海外方面，LME连续多日反弹，主要源于亚洲仓库的交仓，欧洲地区库存依然偏低，现货持续贴水中，这降低了LME铜的挤仓预期，不过库存水平对价格仍有支撑。

综合来看，铜价目前的上涨是通胀以及供需双弱下库存的推升，这两个因素目前没有明显变化，近强远弱的格局没有变，但高铜价出现的需求抑制以及海外的需求回落这些趋势仍存，铜价仍面临一定调整压力，或进入前期高位区间运行。

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