夜盘铜价震荡整理

【铜】

  铜：夜盘铜价震荡整理。世界金属统计局数据显示，1-2月份铜短缺8.3万吨，去年全年短期47.9万吨。今年精矿和冶炼供应有望保持稳定，现货加工费持续增加。目前需求进入到传统的旺季，但疫情对运输造成的影响，给铜下游生产带来压力。总体上市场预计基建投资将好于去年，尤其是新能源对铜需求的拉动可能弥补地产等行业的下滑，并中长期支撑铜价。建议关注国内疫情、现货需求状况、铜下游开工、库存等状况。

  【锌】

  锌：夜盘锌价小幅回落，呈现调整走势。由于欧洲能源价格高企，冶炼产能削减，境外市场担忧未来供应，俄乌局势雪上加霜。国内下游镀锌开工率略有回升，需求总体稳定。境内外比值达到历史低位，境内达到出口成本。上期所库存上周小幅增加；LME库存延续小幅下降势头，全球低库存支撑锌价。在连续上涨后，锌价短期可能震荡整理，建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

  【铝】

  铝：铝价反弹。近期疫情影响生产和运输。产业上，4月14日国内电解铝社会库存106.3万吨，周度小幅去库。供应端，4月国内铝供需错配状态持续，云南等地电解铝厂复产提速，但近期疫情影响运输，华东等地仓库进出货受阻。需求端，新能源汽车等消费相对乐观，下游铝棒去库情况较好，无锡等地下游开工有所恢复。整体上，疫情干扰，建议轻仓逢低试多为主。

  【镍】

  镍：镍价转弱。目前海外市场住友、俄镍、挪威及镍豆供应偏紧格局未改。4月份海外镍库存再度去化，价格容易受到推涨。国内原料供应紧张已传导至硫酸镍，但近期物流阻断造成部分地区货源紧张，北方部分镍铁厂生产受阻，南方金川货源紧缺。不锈钢方面，厂家开工率不及预期，物流运输也受到限制，不锈钢需求受干扰。整体上，近期镍价或回落为主。

  【锡】

  锡：锡价震荡反弹。海外锡锭产量缓慢恢复，全球第三大精炼锡制造商MSC运营产能已基本恢复，但其它地区仍存在干扰。国内缅甸锡精矿进口预期有所增加，目前精炼锡环节供需双弱，云南江西两省精炼锡开工率平稳，下游部分加工企业受到物流效率的限制，国内锡锭库存稳定但水平偏低。整体上，目前供需双弱，沪锡或延续高位运行。

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