低库存支撑 铜价高位震荡

 期货市场，沪铜夜盘震荡偏弱走势，主力月2205合约最新收盘价73850元/吨，跌70元，跌幅0.09%。

  现货市场，据ccmn数据显示，截至4月14日，长江现货1#电解铜74630-74670元/吨，均价报74650元/吨，较前一交易日涨20元，升水280-升水320。整体成交表现偏弱，持货商挺价出货积极，接货商接货活跃度不高。

  宏观方面，俄乌严峻的局势尚未缓解，原油价格反弹，推高通货膨胀和供应担忧，同时美CPI略低于预期，仍处于高位水平，市场氛围有所好转，美元指数持续走高，铜价上方压力较大。

  库存方面，4月13日，LME铜总库存报107000吨，增加2650吨，上期所4月8日当周周总库存96581吨，上涨3460吨。近期伦铜库存增至近五个月偏高水平，但全球显性库存仍处于低位。

  供需方面，铜精矿加工费抬高，国外受多种因素影响，矿端扰动不断，市场预期存在减产计划。下游消费维持冷清氛围，高铜价叠加疫情抑制消费，但国内稳增长支撑消费良好预期，关注下游旺季延后落地情况。

  整体来看，短期低库存支撑铜价，预计继续维持高位震荡为主。中长期受美联储加息缩表流动性，以及世界经济增速下降影响，铜价或下移。

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