下游减停产增多，铜价高位承压

周四沪铜2205合约震荡回落，最终收于73410元/吨；国际铜2206合约走势同样走低，最终收于65930元/吨。夜盘伦铜震荡为主，沪铜和国际铜跟随盘整。

周四上海电解铜现货对当月合约报于升110-升水200元/吨，均价升水155元/吨，较前一日下降15元/吨，江浙升水飞扬上海延续降势，两地冰火两重天价差难收窄。

宏观方面，纳指惊险转涨，俄股市扭转两连阴，卢布盘中涨近7%，美元续创近两年新高，美天然气创2008年来新高，布油一度跌破100美元；美联储大鹰派布拉德：美联储还要再加息300个基点；欧央行会议纪要：货币政策需立即正常化，加息最快三季度开始。

行业方面，1-2月份十种有色金属产量1051万吨同比下降0.5%；Mysteel调研，2022年3月精铜制杆产能利用率为62.53%，环比上升12.22%，同比下滑7.79%。昨日铜价走势震荡下跌，夜盘窄幅盘整，整体来看，铜价在高位显现压力之后出现回落。目前市场关注焦点依然围绕疫情、宏观以及俄乌局势。国内疫情还没有出现拐点，上海周边物流继续受到影响，下游加工企业在原料受限情况下，减停产增多。而美联储收紧压力继续增加，在鹰派会议纪要之后，又有官员支持大幅加息，铜价也将继续承压。俄乌方面，目前欧美制裁还在持续，短期之内难以缓解，对于铜供应或有一定风险。

整体来看，目前宏观压力逐步回升，下游消费显现疲弱，铜价在连续走高后压力进一步增大，短期有望出现回落，但依然要关注俄乌局势带来的不确定性。

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