有色金属：宏观扰动加剧，金属保持强势

 逻辑分析：

  铜

  俄罗斯遭制裁，作为铜出口国，铜供应减少，供需平衡被打破。美联储上月把短期利率提高了0.25个百分点。FOMC委员预计，今年此后时间联储将合计将加息六次。我国《“十四五”现代能源体系规划》日前发布。《规划》提出，推动电力系统向适应大规模高比例新能源方向演进。加快发展风电、太阳能发电。现货升水攀升，库存低位，下游订单充足，但短期受疫情影响物流受阻突出。

  铝

  铝是俄罗斯的重要出口产品之一。随着俄乌战事持续，欧洲宣布减产企业增多，总减产规模90万吨，高于3月初的65万吨。据海关公布数据显示：2022年1-2月份中国铝板带出口量为58.2万吨，较去年同期增长44.2%。2月份我国原铝出口总量为2.64万吨，环比增加508.6%，同比增加2361%。前期受环保关停氧化铝企业逐渐复产，氧化铝价格仍处于高位。铝土矿进口保持高速增长。

  行情前瞻

  铜：美联储加息靴子落地，进口亏损较大，铜价保持强势。

  铝：复产增多，产量增加，国内库存下滑，现货升水回落，铝高位震荡。

  操作建议

  建议金属短多交易为主，长线谨慎看好，关注国内疫情和需求变化。

  风险提示

  俄乌局势恶化，疫情扩散对全球经济的影响，海外通胀攀升。

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