夜盘铜价高开低走

【铜】

  铜：夜盘铜价高开低走。国际铜研究小组数据显示，去年铜供应缺口47.5万吨。在市场情绪稳定后，关注焦点转移到供需关系上。今年精矿和冶炼供应有望保持稳定，市场预期国内逆周期调节力度将出现成效，需求将会表现良好。俄乌局势搅乱了铜本身的运行节奏。随着市场需求进入旺季，需求将逐步向好。但短期疫情对下游产生负面影响，铜价可能偏弱。建议关注国内现货需求状况，以及原油等商品走势。建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。

  【锌】

  锌：夜盘锌价高开低走。由于能源价格高企，境外冶炼产能削减，市场担忧未来供应，俄乌局势雪上加霜。国内下游镀锌开工率略有回升，但库存增加。国内目前锌产业链总体供需双弱。上期所库存上周小幅增加；LME库存延续小幅下降，全球低库存支撑锌价。预计锌价短期可能偏弱波动，提防市场不稳定情绪再次出现。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

  【铝】

  铝：铝价夜盘下跌。截至3月21日国内社会库存较上周减少2.8万吨至106.1万吨。目前国内铝锭现货基差仅小幅贴水，价格逐步归于均衡。受二季度消费以及欧洲气价影响铝价短期偏强，此外近期疫情发酵对部分地区生产影响有增加的迹象，建议关注。中期看，境内外消费在政局紧张、疫情以及美联储加息周期影响下存在明显的下行风险。

  【镍】

  镍：镍价上涨。上海以及LME交易所镍库存继续偏低，现货升水较前期高点明显回落，但仍位于高位。考虑到一级镍的实际供应情况，境外空头实际完成交仓仍或面临较大困难，预计空头继续持仓为主。虽然目前金属受宏观因素影响压力较大，但仍需警惕镍期货价格由于交割品偏少引起的二次上涨风险。

  【不锈钢】

  不锈钢：不锈钢价格上涨。不锈钢价格前期走强主要受镍原料价格拉动，现阶段本身基本面较前期改善。不锈钢库存近期回落，旺季消费可能逐步体现。受社融增加影响，3、4月消费预计较好，实际关注地产开工情况。不锈钢供需短期可能逐步改善，预计偏强震荡。

  【铅】

  铅：伦铅反弹，沪铅反弹。产业上，3月17日国内铅锭社会库存12.06万吨，转为去库1600吨。供应端，供应端，3月原生铅和再生铅生产基本平稳，国内供需双增预期。需求端，下游铅蓄电池企业逢低接货补库，海外市场订单有所恢复。整体上，供需双增，建议逢高抛空为主。

  【锡】

  锡：伦锡下跌，沪锡偏弱。海外锡锭产量缓慢恢复，全球第三大精炼锡制造商MSC运营产能已基本恢复，但其它地区仍存在干扰。国内缅甸锡精矿进口维持稳定，目前精炼锡供需双弱，云南等地冶炼厂开工回升，下游焊料企业开工低位，部分受疫情

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