铜价可能回吐部分涨幅

隔夜沪铜主力合约小幅收跌，伦铜现运行于10334美元/吨。库存方面，3月8日LME铜库存减650吨至69600吨；3月8日上期所铜仓单增680吨至75672吨。伦镍突发挤仓行情，LME当前暂停伦镍交易，并撤回英国时间3月8日凌晨以后所有的镍交易执行。同时，应对金属普遍低库存的现状，LME修改了交割规则允许延迟交割，对海外市场多头情绪有所打压，沪铜日内大幅波动。

基本面来看，供应方面，冶炼厂原料充足，铜精矿现货加工费小幅上行。产量方面，冶炼厂检修结束后，精炼铜产量将逐步回升，但当前海外进口铜亏损，无法对国内供应形成补充。需求方面，国内政策将迎来集中释放期，重点关注中央对房地产以及基建给市场带来的消费预期。本周下游开工进一步回升，国内累库幅度显著降低，SMM预计全国库存将出现拐点。

总结来看，俄乌第三轮谈判后双方有意愿继续沟通，地缘政治风险溢价降低，铜价可能回吐部分涨幅，建议等待回调后再布局多单。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。

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