沪铜本周转震荡，关注下周四美联储议息会议。

【期货方面】

本周沪铜2203周一开于71220，最高价71880，最低价69670。截止周五收盘价71290，较上周下跌240元/吨，周线收阳线十字星。

【现货方面】

本周上期所铜库存较上周增4772吨至35102吨;1月21日LME铜库存增1050吨至99775吨;Comex铜库存报80635吨.今日上海电解铜现货对当月合约报于贴水30~升水70元/吨，均价升水20元/吨，较前一日下降95元/吨。平水铜成交价格70820-71200元/吨，升水铜成交价格70840-71240元/吨。

【宏观方面】

美国财长耶伦表示，预计2022年通胀将保持在2％以上。即使财政支持减少，积累的储蓄中仍有缓冲存量，将在未来几年继续支持经济。应对通胀的责任由美联储和拜登政府共同承担，同时希望并打算将通胀降至符合美联储的价格稳定目标。另外下周四03:00美国美联储公布利率决议，03:30美国美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。

【综合分析】

从经济周期的角度来看，三大经济体 PMI 短期见顶加上通胀的高企让 经济由复苏开始向滞涨转化。从货币供给的角度来看，通胀和就业均已达到美联储 目标，Tapper 已在进行时。Tapper 落地以后，加息预期成为了今后宏观交易的 主线，市场预期 2022 年美联储要加息三次。总之，美联储的宏观政策已经转变为 引导通胀预期下行，这对铜价中期构成实质性的利空。

供需线上，供需线上，现货维持高升水，疫情发酵下市场整体缺货。

综合来看，多空交织下铜价预估维持宽幅震荡行情。

【操作建议】

目前价格维持震荡，阻力区域73000-74000，支撑区域67000-69000。

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