铜价上方将持续受到较大压力

隔夜沪铜主力合约于7万附近震荡整理，美元指数反弹，伦铜运行于9756元/吨。1月17日LME铜库存增6550吨至92850吨；1月17日上期所铜仓单增7200吨至10624吨。中国央行超额续作MLF，并将一年期MLF利率下调10个基点至2.85%，七天公开市场逆回购利率下调10个基点至2.10%。四季度中国GDP同比增速继续放缓，“降息”意在降低企业融资成本，对冲经济下滑压力。

基本面看，周内国内库存终于呈现小幅累库状，且在进口比价表现较弱的情况下，进口货源基本以累在保税库的形式呈现。国内出现了许久不见的保税库和国内社会库存同时累库的行情。与此同时一路走高的盘面价格让下游畏高情绪逐渐凸显，外加下游纷纷在上周集中备库，进一步让周内消费表现弱势。

节前除部分下游按需补库外，预计春节传统淡季累库周期基本来临，铜价上方将持续受到较大压力，建议逢高抛空思路。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。

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