铜价保持偏强运行 沪锌期货高位震荡

隔夜盘面，沪铜价格震荡走高。

  宏观方面，鲍威尔连任在望，美元及美债收益率拉升，但并未对有色产生较强的压制作用；拜登1.75万亿美元刺激计划获众议院通过，并交由参议院，市场期待圣诞节前通过；国内方面，货币和融资环境预期回暖，市场预期政策底出现。

  基本面方面，基本面预期偏弱，但不断去化的社会库存成为当前基本面韧性的最有力佐证，结合其他工业品走势，市场存在修复预期差的动作。另外，国内因税票问题进口受阻，现货升水仍维持高位，也说明现货紧张程度。

  结合当下宏观与基本面，铜价短线有望保持偏强运行，反弹高度则需要观察。

  沪铝震荡偏强，夜盘AL2112主力收于19095元/吨，跌幅0.47%，持仓增仓1531手至21.63万手。

  现货方面，佛山A00报价19260元/吨，对无锡A00报升水90元/吨，现货贴水部分收窄至80元/吨上下。持货商出货平稳，下游成交不佳。

  加工费方面，昨日铝棒各地加工费基本持稳；铝杆加工费下调50-75元/吨；铝合金加工费ADC12价格持稳，A356价格上调200元/吨、ZLD102/104价格上调250元/吨。库存方面，电解铝社库出现去库节奏，周度去库1.4万吨至102.4万吨，无锡、巩义地区贡献主要减量。

  基本面方面，因房地产数据持续走低以及汽车缺芯情况仍存，消费回暖程度不足又临淡季周期，煤炭调控引起成本崩塌担忧等多方压力，需求在淡季周期下表现较为悲观。云南文山铝厂因短路爆炸事故，致生产线全部停滞，或影响未来一个季度产能达33万吨；广西、重庆以及青海地区接连出现减产消息。入冬各地能耗压力成为市场关注焦点，短期供给减量给予铝价一定支撑，仍需关注后续需求减量影响对价格的压制。

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