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金属价格预测
铜：沪铜今日震荡走弱，市场交投清淡。2022年进口铜Benchmark拟定为105美元/吨，买方接受度偏低，前两年长单贸易升水均在88美元，明年进口铜贸易升水抬升反应了现货供应紧缺和对中国进口需求偏强的预期，当前洋山铜贸易升水在90美元一带。现货来看，贸易商惜售，但下游响应度一般。
铝：铝企电力成本仍处于高位，叠加氧化铝价格持续上涨，电解铝成本仍旧有支撑。之前的限电限产政策仍旧在执行中，后续供应端仍有减产预期；需求端受到铝价深度下调提振，下游开工率近期有所回升。不过，现货交易整体表现一般，下游企业更多维持观望态势。近期市场受煤价影响波动较大，市场情绪略显悲观，持续关注煤炭价格走势。
锌：海外秘鲁Antamina锌矿在上周日宣布停产，影响部分产能，叠加国内北方矿端进入季节性停产，供应端整体偏紧。但下游消费端因锌价高涨而需求减弱，目前国内库存端显示小幅累库，整体库存仍处低位。料沪锌宽幅震荡，建议逢低补库。
铅：铅产业链复产生产导致国内铅库存增多，中间商报价相对坚挺，但消费水平未见好转，整体交易表现一般，短期铅价重心或继续缓慢下移，沪铅短期或在15500-16000位附近震荡。
锡：上游锡矿进口仍缺乏增量，原料紧张担忧仍存。目前国内外库存均处极低水平，且贸易商逢低接货增加带动库存续降，市场货源紧缺局面依旧存在。不过国内锡冶炼限电限产及环保督察影响开始减弱；并且随着海外冶炼生产逐渐恢复，供应存在增长预期。当前炼厂挺价意愿强烈，预计沪锡偏强运行，back结构扩大。
镍：中国煤炭调控政策背景下，煤炭价格企稳前，市场情绪保持谨慎。基本面，菲律宾逐渐进入雨季，原料趋紧预期升温，且国内镍铁厂亦受限电限产影响。不过下游不锈钢仍受限电限产影响，10月产量预计小幅续降，拖累对镍需求；新能源需求表现则较好。当前下游需求仍较弱，且海外货源流入增加，国内库存有所回升，预计镍价低位震荡。
钢价：机构监测数据显示，10月以来，受国际钢价见顶回调拖累、下游需求不及预期等因素影响，国内钢市并未走出“银十”乐观行情，反而呈现明显震荡下跌态势。从钢铁上市公司披露的三季报业绩看，很多钢铁企业第三季度净利润增速相比上半年明显放缓。考虑到11月北方渐入冬季，建筑钢材需求预计有所减弱，钢铁压产继续强化，机构普遍预计11月国内钢价将震荡走弱。
钢材：需求不及预期，库存降速放缓，在地产持续下行、PMI连续两月低于50背景下，需求前景的悲观预期仍主导短期盘面，关注稳增长力度。供应端钢厂继续复产，随着粗钢压减政策推进，采暖季、冬奥会限产临近，供应进一步回升将受制约。由于供需偏弱，煤价、矿价大跌从情绪和成本坍塌两方面带来冲击，盘面短期弱势难改，大跌后波动或加剧。
焦炭：大贴水格局下，今日表现相对偏强。焦炭现货首轮提降200，但盘面贴水幅度已提前反应大幅降价预期。目前钢厂的铁水有进一步减产动作，即使焦炭供应也基本维持低位，但下游钢厂利润收缩太快，导致跌价传导压力大增。整体煤炭也已转势，因此焦炭期价在提前大跌的背景下预计震荡为主，等待最终的基差收敛。
铁矿石：今日期现价格均大幅下跌，包括12101在内的大部分期货合约均出现跌停，并创下本轮调整的新低。我们认为今天铁矿的下跌主要是在供需宽松的背景下出现的阶段性补跌，此外市场对于终端需求的悲观和外围风险事件的担忧也加大了整体黑色系价格的波动。铁矿短期可能仍存下跌惯性，投资者需要注意市场整体高波动的风险。
期货价格
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报6.4028元，较周一纽约尾盘跌86点，盘中整体交投于6.3919-6.4033元区间。
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间23:30收报6.4002元，较周一夜盘收盘跌20点。成交量318.51亿美元。
标普500指数涨0.4%，报4630.65点。道琼斯工业平均指数涨0.4%，报36052.63点。纳斯达克综合指数涨0.3%，报15649.6点。纳斯达克100指数涨0.4%，报15972.49点。罗素2000指数涨0.2%，报2361.861点。
欧洲主要股指收盘涨跌不一，德国DAX30指数涨0.93%，英国富时100指数跌幅0.21%，法国CAC40指数涨0.49%，欧洲斯托克50指数涨0.35%。
WTI 12月原油期货收跌0.14美元，跌幅0.16%，报83.91美元/桶。
上期所原油期货2112合约夜盘收跌0.06%，报531.00元人民币/桶。
上海黄金交易所黄金T+D 11月3日（周三）晚盘收盘下跌0.19%报368.91元/克；上海黄金交易所白银T+D 11月3日（周三）晚盘收盘下跌1.7%报4806.0元/千克。
COMEX 12月黄金期货收跌0.4%，报1789.40美元/盎司。
伦铜收9514最高9620最低9430涨12涨幅0.13%;伦铝收2680最高2747最低2661跌40跌幅1.45%;伦铅收2361最高2395最低2356跌10跌幅0.42%;伦锌收3342最高3378最低3307跌30跌幅0.89%;伦锡收36695最高37500最低36600跌540跌幅1.45%;伦镍收19570最高19790最低19215跌130跌幅0.66%。
上期夜盘铜收70300跌120跌幅0.17%；上期夜盘铝收19980跌80跌幅0.4%；上期夜盘铝收19980跌80跌幅0.4%；上期夜盘铅收15625跌65跌幅0.41%；上期夜盘锌收23680跌65跌幅0.27%；上期夜盘锡收290400涨2370涨幅0.82%；上期夜盘镍收144330涨370涨幅0.26%。
螺纹期货夜盘收跌2.67%，热卷收跌0.93%；铁矿石期货收跌2.02%。
宏观与行业要闻
1、李克强：要针对市场主体特别是中小微企业、个体工商户的困难，制定新的组合式减税降费政策
中共中央政治局常委、国务院总理李克强到市场监管总局考察，并主持召开发展壮大市场主体工作座谈会。李克强说，发展和完善社会主义市场经济体制离不开市场主体。当前经济面临新的下行压力，1亿多市场主体是稳住经济基本盘的底气、韧性所在。要针对市场主体特别是中小微企业、个体工商户的困难，制定新的组合式减税降费政策，继续引导金融机构向实体经济合理让利。采取措施提振工业经济运行。
2、商务部谈国家级经开区动态管理：加大降级力度，强化倒逼机制
11月2日，在商务部召开的国家级经济技术开发区新考核评价办法专题新闻发布会上，商务部外资司副司长朱冰表示，自1984年以来，全国累计批复设立232家国家级经开区，其中2家已经国务院批准退出国家级经开区序列，目前共有230家。下一步，商务部将按照党中央、国务院决策部署，落实《国家级经济技术开发区综合发展水平考核评价办法（2021年版）》有关规定，坚持严进严出、以升促建、以退促改，强化动态管理，激励国家级经开区在我国经济社会发展中发挥更大作用。在退出方面，加大降级力度，强化倒逼机制。
3、韩正：要完善能源进出口和储备管理
韩正强调，要完善能源进出口和储备管理，高度关注国际能源价格变化，更好引导和稳定市场预期，保证国内能源市场平稳运行。煤电油气运保障机制要加大工作力度，增强协调的权威性和有效性，及时有效应对新情况新问题。
4、广东省国资委主任：做强稀土产业 配合编制广东稀土产业发展规划
广东省国资委主任李成带队到广晟集团所属广东稀土集团、广晟集团控股上市公司广晟有色调研广东稀土产业发展情况。李成表示，要做强做优做大广东稀土产业，不断提升产业引领能力。广东稀土集团作为国家级六大稀土集团之一，要全力以赴推动广东稀土产业不断向价值链高端迈进，增强中高端稀土产品供给能力，不断延伸稀土产业链。同时，要推动广东稀土产业规划落地实施。要配合有关部门高标准编制广东稀土产业发展规划，增强广东稀土产业发展后劲，进一步强化对广东省制造业发展的原料支撑作用。
5、中国汽车工业协会： 1-9月中国汽车商品出口金额排名前十位国家累计出口金额439.1亿美元
中国汽车工业协会：2021年1-9月，中国汽车商品出口金额排名前十位国家依次是美国、日本、墨西哥、德国、俄罗斯联邦、韩国、英国、澳大利亚、比利时和越南。上述十国汽车商品累计出口金额439.1亿美元，占全部汽车商品出口总额的48.0%。
6、交通运输部：10月份中国出口集装箱综合运价指数平均值较上月平均上涨3.7%
10月中国出口集装箱运输市场行情继续向好，综合指数继续上涨。10月，上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数平均值为3291.25点，较上月平均上涨3.7%；反映即期市场的上海出口集装箱综合指数平均值为4596.58点，较上月平均上涨0.1%。
7、在欧佩克+的配额上调后，俄罗斯10月石油产量增加
根据俄罗斯能源部，俄罗斯10月石油产量（含原油和凝析油）为1084.3万桶/日，环比增长1.1%，产量达4586万吨。此前欧佩克+允许俄罗斯每月增产10万桶/日，为增产总量的四分之一。由于该数据没有提供原油和凝析油（不属于欧佩克+增产范围）的细目分类，因此很难评估俄罗斯对增产协议的执行情况。如果凝析油产量与9月份相同（约91万桶/日），那么原油产量约为993万桶/日，比其10月份的配额高出约12万桶。
8、严禁对电解铝行业实施优惠电价 推动行业绿色低碳发展
云南省发展和改革委员会转发国家发展改革委关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》显示，自2022年1月1日起，云南省内电解铝企业用电阶梯电价标准，按照国家规定的分档、加价标准执行。严禁对电解铝行业实施优惠电价政策。
9、11月2日LME有色金属库存
LME铜库存减7375吨至123925吨。LME铝库存减7200吨至1028325吨。LME铅库存减250吨至54750吨。LME锌库存减800吨至196000吨。LME锡库存减25吨至645吨。LME镍库存减1536吨至140904吨。
10、11月2日上期所有色金属仓单日报
上期所铜减500吨至11859吨；上期所铝增1427吨至137968吨；上期所铅减602吨至157561吨；上期所锌减500吨至17093吨；上期所锡持平至635吨；上期所镍减36吨至5862吨；上期所不锈钢持平至6719吨
11、八一钢铁盘中跌停，公司回应：四季度是钢铁行业淡季
八一钢铁证券部工作人员回应表示，公司刚刚发布了焦煤集团股权收购计划，属于利好。今天整个板块都在下跌，四季度属于钢铁行业的淡季。八一钢铁所在的新疆地区，一般在11月中旬会下雪、结冰，下游的室外开工会受到影响。但是，企业产品并不仅仅销售给室外工作的客群。还有很多板材，销售的客群是室内作业的。每年四季度的业绩和前三个季度相比，都会有差别，毕竟存在季节性因素。但是同以往的四季度相比，差异不大。企业一般会在旺季的时候满产，把检修等事项放在淡季去做。
12、川财证券：钢铁行业成本端压力已开始释放 行业盈利能力仍较强
川财证券认为，钢铁行业成本端压力已经开始释放，行业的盈利能力仍然较强，四季度在钢铁供需逻辑在市场中渐渐得到认可后，可能会迎来新一波机会。同时随着汽车缺芯已逐渐恢复，汽车行业的对钢材的需求将在四季度开始回暖。且能耗双控和限电对制造业的影响从各项数据来看，已经逐渐退出，制造业需求也在恢复过程中。建筑用钢方面，尽管当前对房地产的需求预期较差，但整体上建材需求的韧性仍然维持在较强水平。相关标的：方大特钢、新钢股份、宝钢股份。
13、动力煤10个交易日价格腰斩，下游成本塌陷效应显现
短短十个交易日间，国内动力煤期货价格已较高点跌落过半，一众前期强势无两的大宗商品，也纷纷走出阴线。上游价格短期倒V字的陡然波动，无疑对产业链各个环节影响明显。随着煤价回落，下游行业成本塌陷效应已经显现。在前期能源异常高价带来的下游负反馈下，结合煤炭保供政策持续背景，四季度煤市难再有大幅冲高表现。
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