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金属价格预测
铜：周一铜价企稳，市场交投回落。宏观和政策方面的扰动逐渐平复，十一月美联储会议还有一定的时间窗口，市场重新回到基本面上来。上周广东铜库存开始回升，但交易所库存延续内外双降态势，现货升水维持在四百左右的水平，下游总体平稳，现货供应可能受到限电压制，静待补库拐点出现。铜价总体受支撑于现货端，延续低买思路。
铝：国内调控大宗商品价格影响，铝价短线恐慌下挫。在海外能源危机背景下，海外供应收紧偏强使得伦铝表现较为强劲，或将对国内铝价形成一定联动支撑。同时，国内高层再发严控电解铝高碳项目投资，贵州130万吨电解铝运行被要求全面停产，叠加铝价高位回调、下游限电放松，对刚需采买情绪有一定刺激，电解铝累库幅度较前期有所收窄，短线铝价行情或低位反弹。
锌：25日沪锌主力2111合约先抑后扬，多空交投趋于谨慎，结束四连跌。期间美国制造业PMI持续回落利空基本金属，而美元指数延续弱势，加之市场对于此前国家多部门对煤炭价格的干预所带来的空头氛围有所消化亦支撑市场。现货方面，两市库存均上升，国内消费平平。持货商继续挺价出货，贸易商采购积极性未见好转，市场交投不畅，现货成交未见起色。
铅：25日沪铅主力2111合约高位震荡，多空交投延续谨慎。期间美国制造业PMI持续回落利空基本金属，而美元指数延续弱势，加之市场对于此前国家多部门对煤炭价格的干预所带来的空头氛围有所消化亦支撑市场。现货方面，两市库存外增内减，国内消费有所好转。炼厂出货量有所减少，下游接货不活跃，蓄企按需少采，实际成交表现一般。
锡：上游锡矿进口仍缺乏增量，原料紧张担忧仍存。不过10月份限电限产及环保督察影响开始减弱，预计产量将有所回升；并且随着海外冶炼生产逐渐恢复，供应有边际好转预期。但目前内外库存均处极低水平，市场货源紧缺局面依旧存在，近期多空分歧加大，锡价高位调整。
镍：菲律宾逐渐进入雨季，原料趋紧预期升温，且国内镍铁厂亦受限电限产影响，同时淡水河谷预估四季度将减产，供应趋紧预期。不过下游不锈钢仍受限电限产影响，10月产量预计小幅续降，拖累对镍需求；新能源需求表现则较好。近期镍价走高，下游采购积极性减弱，但低库存对价格有所支撑，预计镍价震荡调整。
钢材：旺季需求明显不及预期，库存降速放缓，在宏观经济整体疲弱以及房产税改革试点加快推进的背景下，市场对需求前景的预期仍偏悲观。随着粗钢压减、能耗双控稳步推进，钢厂复产空间也受到限制，叠加采暖季、冬奥会限产，未来供应将维持低位且缺乏弹性。盘面短期依然承压，大跌后波动或加剧，关注商品风向及供需两端政策变化。
铁矿：铁矿供应整体平稳，需求方面在限产政策的影响下继续维持低位。铁矿在供需宽松的背景下，港口累库压力仍然较大。不过我们认为铁矿现阶段需求的疲弱已经得到较为充分的交易，短期在目前的价格基础上继续大幅下跌的空间有限，预计走势以震荡为主，不过需要注意市场整体高波动的风险。
焦炭：煤炭情绪继续低述，钢材表现再次疲软，焦炭虽然有所反弹但仍受拖累。焦炭现货提涨200，但钢厂接受度并不高，价格预计博弈加剧，但盘面贴水依然较大。整体焦炭供应仍处于低位，原料煤也仍然整体偏紧，但下游利润压缩的传导也在逐渐进行。焦炭盘面提前实现较大跌幅，观望等待下跌后的收基差机会。
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报6.3810，较上一交易日官方收盘价涨93点，较上日夜盘收盘涨40点。
标普500指数收涨21.58点，涨幅0.47%，报4566.48点，时隔一个交易日再创收盘历史新高。道琼斯工业平均指数收涨64.13点，涨幅0.18%，报35741.15点，连续两天创收盘历史新高。纳斯达克综合指数（纳指）收涨136.51点，涨幅0.90%，报15226.71点。
欧股收盘，德国DAX指数涨0.36%报15599.23点，法国CAC40指数跌0.31%报6712.87点，英国富时100指数涨0.25%报7222.82点，意大利富时MIB指数涨0.92%报26815.79点。
WTI 12月原油期货收平，报83.76美元/桶。
COMEX 12月黄金期货收涨0.6%，报1806.80美元/盎司。
截至2:30收盘，沪金主力合约收涨0.33%，报373元/克，沪银主力合约收涨0.16%，报5046元/千克，SC原油主力合约收涨0.83%，报534元/桶。
上海黄金交易所黄金T+D 10月26日（周二）晚盘收盘上涨0.31%报371.2元/克；上海黄金交易所白银T+D 10月26日（周二）晚盘收盘上涨0.18%报5021.0元/千克。
伦铜收9843最高9916最低9772涨103涨幅1.06%;伦铝收2897最高2960最低2870涨22涨幅0.75%;伦铅收2435最高2453最低2408涨10涨幅0.41%;伦锌收3439最高3505最低3417涨10涨幅0.29%;伦锡收37210最高37645最低37000涨60涨幅0.16%;伦镍收20320最高20465最低19760涨510涨幅2.57%;
上期夜盘铜收72240涨290涨幅0.4%:上期夜盘铝收21185跌285跌幅1.33%;上期夜盘铅收16015涨35涨幅0.22%;上期夜盘锌收24535跌20跌幅0.08%;上期夜盘锡收282710跌2060跌幅0.72%;上期夜盘镍收152620涨3190涨幅2.13%
螺纹期货夜盘收跌1.49%，热卷收跌1.79%；铁矿石期货收跌0.50%。 焦炭夜盘收涨2.98%，焦煤收涨2.41%，动力煤收跌1.76%。
宏观与行业要闻
1、商务部等17部门：支持国家文化出口基地高质量发展
商务部、中央宣传部等17部门关于支持国家文化出口基地高质量发展若干措施的通知。其中提出，鼓励金融机构积极发展符合文化贸易企业需求特点的信贷创新产品，开发应收账款质押贷款、订单贷款等基于产业链的融资创新产品，开展包括专利、商标、版权在内的无形资产质押贷款。鼓励金融机构通过出口买方信贷等方式支持符合条件的文化出口重点企业扩大出口。
2、国家发展改革委依规对煤炭等能源价格指数行为启动评估和合规性审查
近期，国家发展改革委接到群众举报，反映部分煤炭等能源咨讯机构未使用真实交易价格、滥用询价报价、发布道听途说信息甚至编造发布虚假价格指数、操纵价格指数等，加剧投机炒作，导致煤炭价格完全脱离供求基本面，严重损害了国家和社会公共利益。为规范价格指数行为，促进价格指数市场健康有序发展，国家发展改革委价格司会同有关方面成立联合工作组，对国内具有全国性影响的所有煤炭价格指数编制发布单位，启动价格指数行为评估和合规性审查。对评估和合规性审查中发现的违规行为，将依规采取约谈、公开曝光、限期整改、暂停发布、列入失信名单等惩戒措施；对构成违法的，由相关部门依法追究法律责任。
3、截至8月底，国家中小企业发展基金累计投资金额达183亿元
据介绍，截至今年8月底，国家中小企业发展基金已设立14只子基金，总规模达433亿元，中央财政资金通过两级放大，带动倍数接近8倍，未来基金的总规模将达到1000亿元。从资金投向来看，目前已设子基金累计投资项目525个，累计投资金额183亿元。其中，中小企业数量占比超过85%、投资金额占比超过78%；初创期成长型中小企业数量占比超过73%，投资金额占比超过65%；累计投资“专精特新”中小企业68个、“小巨人”企业42个。
4、广州前三季度GDP突破2万亿元 同比增长9.9%
25日下午，在2021年前三季度广州市经济运行新闻发布会上，广州市统计局局长陈小华发布数据称，根据广东省地区生产总值统一核算结果，2021年前三季度广州市地区生产总值为20029.12亿元，同比增长9.9%，两年平均增长5.3%。
5、长三角地区经济总量占比提升至24.5%
25日在“长三角一体化发展上升为国家战略三周年”新闻通气会上，上海市人民政府副秘书长华源表示，长三角地区经济总量占全国比重由2018年的24.1%上升到今年上半年的24.5%。
6、中汽协：9月乘用车销量比上月呈明显增长，但同比降幅较上月有所扩大
据中国汽车工业协会统计分析，9月乘用车销量比上月呈明显增长，但由于同期基数较高，同比降幅较上月有所扩大。2021年9月，乘用车产销分别完成176.7万辆和175.1万辆，环比分别增长18.1%和12.8%，同比分别下降13.9%和16.5%，降幅比8月分别扩大2和4.8个百分点。2021年1-9月,乘用车产销分别完成1465.8万辆和1486.2万辆，同比分别增长10.7%和11.0%，增幅比1-8月继续回落4.5和5个百分点，累计增速继续大幅下降；与2019年同期相比，产销同比分别下降2.9%和2.7%，降幅比1-8月分别扩大0.4和1个百分点。
7、大宗商品价格回落 专家预计年内难现趋势性大幅下跌
今年以来，受多重因素影响，大宗商品价格出现明显上涨，以有色金属、能源化工等为代表的多个品种价格创新高。中信证券首席IFCC分析师明明表示，短期来看，保供稳价政策的推出和落实，在一定程度上会抑制大宗商品价格的无序上涨。但从基本面看，上游大宗商品供需缺口仍然存在，虽然随着上游产能扩张和释放，可以在一定程度上缓解大宗商品价格继续上涨的预期，但仍然难以出现趋势性大幅下跌。
8、LME有色金属库存
伦敦金属交易所(LME)铝库存减少8100吨，铜库存减少1750吨，镍库存减少462吨，铅库存减少575吨，锡库存增加20吨，锌库存增加1350吨。
9、上期所有色金属仓单日报
10月25日上期所铜增加102吨至11560吨;10月25日上期所铝增加518吨至130535吨;10月25日上期所铅减少3590吨至165684吨;10月25日上期所锌增加25吨至16188吨;10月25日上期所锡减少18吨至1030吨;10月25日上期所镍减少155吨至4855吨
10、山西开展2021-2022年秋冬季错峰生产
据山西省工业和信息化厅发布消息，为深入打好污染防治攻坚战，巩固蓝天保卫战成果，山西省现将通知2021-2022年秋冬季重点行业错峰生产工作，内容主要有：错峰生产的时间：从2021年11月1日-2022年3月31日；错峰生产范围：对钢铁、焦化、有色（电解铝、氧化铝）、铸造、化工（煤制氮肥、炭黑）、建材（砖瓦、耐火、陶瓷、石灰、水泥熟料及粉磨站）等重点涉气行业企业实施秋冬季错峰生产。
11、中国钢铁工业协会：前三季度钢铁行业总体运行态势良好
10月25日，中国钢铁工业协会在北京召开三季度信息发布会，介绍前三季度钢铁行业运行情况。中国钢协副会长兼秘书长屈秀丽表示，钢铁行业积极应对国内外需求形势变化，努力克服原燃材料价格高位运行、“双碳”环保压力上升等困难，前三季度总体运行态势良好，为满足下游行业用钢需求和保障国民经济持续恢复做出了突出贡献。
12、中钢协：继续推进供给侧结构性改革，加快解决铁矿石保障相关问题
中国钢铁工业协会在北京召开三季度信息发布会，介绍前三季度钢铁行业运行情况。钢协副会长兼秘书长屈秀丽指出，下一阶段，钢铁企业要切实把思想和行动统一到中央严控钢铁产能的决策部署上来，真正转变发展理念，严格执行钢铁产能置换实施办法有关规定和要求，维护去产能成果，继续推进供给侧结构性改革，加快结构调整和转型升级步伐，持续优化和改善产业结构和布局。要加强体系建设和沟通交流，努力维护产业链供应链稳定，从增加铁素供给、改进定价机制、完善期货市场规则等方面，加快解决铁矿石保障相关问题。同时，加强与房地产、机械、汽车、造船等下游行业的沟通合作，共建和谐产业链，提升行业抗风险能力。
13、中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发布做好今冬明春煤炭保供稳价工作倡议
中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发布做好今冬明春煤炭保供稳价工作倡议：及早启动2022年度煤炭产运需衔接工作。煤炭生产企业要及早谋划，主动与下游用煤企业、铁路运输部门衔接，做好2022年度全国煤炭中长期合同签订工作，增加中长期合同签订数量、提高签订比例，早签、多签、签实、签长煤炭中长期合同，提高全国煤炭稳定供应保障能力促进煤炭市场长周期平稳运行。
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