铁矿石上行驱动不强
发布时间：2026-11-06 09:17:53 浏览：55
进入11月，铁矿石价格走势转为低位徘徊，主力合约价格运行区间在660~692元/吨。而近两日，黑色市场情绪回暖，铁矿石价格震荡走高。现货市场上，普氏铁矿石价格指数（CFR，61?）围绕90美元/吨一线小幅波动，整体走势略强于其他黑色品种。
供应依然无虞
近期，支撑铁矿石价格相对偏强运行的因素有二：其一，前期在黑色品种间套利的资金离场，铁矿石持仓量回落；其二，铁矿石价格跌至90美元/吨的关键点位后，海外矿山减产甚至关停的消息频出，引发市场对供应收缩的担忧。然而，海外矿石供应暂无实质性减量，直接体现在铁矿石发运量居高不下上。截至11月1日当周，全球铁矿石发运量为3547.98万吨，环比增加180.53万吨，处于年内及历史同期高位。澳大利亚矿商已陆续公布三季报，多数矿商产量同比增加。同时，主流矿商高频发运数据同样维持高位，10月周均发运量为2256.73万吨，年内截至10月底累计发运量同比增加610万吨。另外，新项目产量逐步兑现，其中表现亮眼的是西芒杜。力拓季报显示，三季度该项目爬产节奏较上半年明显加快，单周发运量突破150万吨。加之澳大利亚非主流矿商贡献的增量，较好弥补了矿价下行导致的产量退出，矿石供应依然无虞。
需求整体难有亮眼表现
钢厂生产趋弱，铁矿石需求不佳，高频需求指标低位运行。截至10月30日当周，钢联247家样本钢厂日均铁水产量和进口矿石日耗变化幅度不大，仍处于近年来同期低位。此外，钢厂盈利改善有限，样本钢厂中盈利占比仅为11.26%，行业依然大面积亏损。即期成本核算下，多数地区长流程钢厂吨钢亏损有所收窄，但尚未出现盈利。受制于利润状况不佳，钢厂铁矿石采购多以按需为主，冬储补库力度受限。同时，邯郸地区近期已启动秋冬季环保限产管控，后续限产范围大概率扩大，预计铁水产量还有下行空间，铁矿石需求延续弱势。
拉长周期来看，房地产市场弱势运行，拖累钢材需求；临近年末，基建多以存量项目为主，即便资金到位，也很难带来需求增量。尽管出口强劲支撑国内制造业景气度，赋予板材需求韧性，但国内主要用钢行业表现较弱，需求方面整体难有亮眼表现。
港口库存居高不下
铁矿石库存呈现出“港口高库存、钢厂低库存”局面，整体库存依然偏高。截至10月30日当周，国内47港铁矿石库存量为17288.77万吨，环比增加13.80万吨，处于年内及历史同期高位，同比增加2015.84万吨。同期，钢厂进口矿库存为8601.58万吨，环比下降92.09万吨；库存可用天数为30.05天，环比下降0.34天。不过，考虑到钢厂沿用低厂库策略，且盈利状况不佳，后续补库力度偏弱。整体上，产业链库存维持高位，去化压力偏大。
综合分析，得益于黑色市场情绪回暖，铁矿石价格止跌企稳，但供应压力未解，需求表现较弱，基本面并未改善，价格上行驱动并不强。
（来源：期货日报）
本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。
