美银Cabana认为美联储面临两难抉择：要么加息 要么美债收益率飙升

  美国银行(53.52, -0.57, -1.05%)的Mark Cabana表示，全球债券市场遭遇抛售，反映投资者正在重新评估中性利率水平。交易员认为，美联储主席凯文·沃什给了市场更大空间去试探更高的收益率。

  美银证券全球利率策略联席主管Cabana表示，沃什8月在杰克逊霍尔发表讲话时称，他“很难说整体金融状况具有限制性”，这削弱了此前曾抑制市场重新定价的美联储指引。他说，2026年美国10年期国债收益率涨幅中，一半以上都出现在这次讲话之后。

  “从更宏观的视角来看，我们认为全球正在普遍重新评估中性利率水平，”Cabana周三接受采访时表示。“此前由于美联储提供了大量指引，市场一直不愿真正去试探中性利率可能处于何种水平，”他还表示，“现在市场则在问：‘我们能走到哪里？有什么能阻止我们？’”

  Cabana表示，美联储再次加息“可能性极低”，尽管决策者正面临两难局面：“现在就两个选择，要么加息，要么债券收益率飙升。”

  美国国债遭到猛烈抛售，推动5年期、10年期和30年期国债收益率均升至5%以上，2年期收益率也随之走高。Cabana表示，在宏观经济数据转弱或金融状况真正收紧之前，利率可能还会继续上升。

  Cabana表示，美联储似乎对市场利率已经超出决策者认为应达到的水平感到“不安”。他警告称，如果美联储一边试图淡化这轮收益率上涨，一边又释放“不急于”行动的信号，可能会导致收益率曲线进一步陡化。

  “对于长端收益率，他们几乎没什么控制力，尤其是在不愿动用资产负债表的情况下。它可能会像重锤一样冲击金融市场，”他补充称。本轮抛售中，美国30年期国债收益率一度触及2002年以来最高。来源：环球市场播报

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