宏观压力减弱 铜震荡偏多为主
发布时间：2026-08-10 09:50:05 浏览：37
【投资逻辑】
1.宏观：美国7月非农就业数据意外爆冷。美国劳工统计局公布数据显示，美国7月非农就业人数减少2.3万，远不及市场预期的增加8万；5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人。美国7月失业率降至4.1%，平均时薪环比仅增长0.1%，也不及预期。市场目前预期，美联储或将推迟原定的9月加息计划。
2.ICSG供需：2026年1-5月，全球铜精矿产量同比减少18.3万吨；全球精炼铜产量同比增加35.4万吨；全球精炼铜消费同比增加25万吨；全球精炼铜过剩22.1万吨。
3.利润：周度TC为-173.91美元/吨（环比-14.54美元/吨），铜冶炼硫酸指数1703（-4.5）元/吨；铜长协TC冶炼盈2200元/吨，现货TC冶炼亏损4483元/吨。
4.库存：全球三大交易所库存合计94.88万吨，环比-2.0万吨。全球：库存/消费比超3.31%。SHFE库存7.01万吨（ 0.08万吨），LME库存22.3万吨（-2.69万吨），COMEX库存65.57万吨（ 0.6万吨）
【投资策略】原料紧张向精铜传导，双紧格局显现，叠加非美库存持续去化降至低位，铜价上周冲高回落。非农数据低于预期，美加息预期降温，宏观压力减弱，铜中线持续向好，震荡偏多为主，下方10.5万支撑。
（来源：一德期货）
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