周四沪铜主力震荡走弱，伦铜隔夜回落至13600美金一线，国内近月B结构小幅收敛，周四国内电解铜现货市场成交欠佳，内贸铜对当月升水降至330元/吨，昨日LME库存降至28.1万吨，COMEX库存升至70.4万吨。宏观方面：美国宣布依据“301条款”对全球60个经济体加征10%-12.5%的进口关税，新关税将于24日即刻生效，其中燃料、食品和化肥等进口商品将免征新关税；受单独行业特定关税约束的产品（如汽车、金属和药品）也不在征收范围内，此外，新关税不会与现有的钢铁铝进口税叠加征收，全球贸易体系面临重构风险。另一方面，特朗普表示接近就大规模打击伊朗作出决定，本轮规模将超出此前所有行动，中东局势存升级风险打压市场风偏。产业方面：英美资源第二季度铜产量17.3万吨，同比持平，得益于旗下位于智利的洛斯布朗塞斯铜矿矿石处理量的提升，但科亚瓦西铜矿因品位下滑抵消了部分增量。
  
  美国宣布对全球60个国家征收新关税，全球贸易体系面临重构风险，特朗普表示考虑升级对伊军事行动规模，宏观风险偏好承压拖累风险类资产价格回落；基本面来看，海外铜精矿供应增速偏低，国内精铜供应平稳进口回升不及预期，紧平衡结构下国内社会库存地位运行，预计铜价短期将转入调整。
  
  （来源：金源期货）