不锈钢日内修复，警惕回调
发布时间：2026-07-07 09:32:18 浏览：15
【期货盘面】沪镍主力合约收于127210元/吨，上涨0.41%；不锈钢主力合约收于14845元/吨，上涨2.34%。【现货基差】金川镍现货价格调整为12000元/吨，现货升水为2300元/吨；SMM电解镍均价为127700元/吨，进口镍均价调整至126650元/吨。
【估值利润】目前电池级硫酸镍均价为31690元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为17295.45元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润率为6.1%；8-12%高镍生铁出厂价为1128.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为2.45%。
【供需库存】上期所纯镍库存为101622吨，LME镍库存增至274620吨；SMM不锈钢社会库存高位运行于935400吨
【市场信息】1.宏观层面美联储七月发言对有色动向有一定指引，目前加息预期降温
2.进入2026年7月印尼开放配额补充修订申请的关键节点，市场关于RKAB配额扰动的消息频发
3.市场整体进入基本面淡季，库存仓单居高
【南华观点】镍不锈钢日内小幅修复，不锈钢韧性较强有所上涨，资金扰动较大。宏观层面美联储非农爆冷，加息预期同步有所降温，后续可关注七月中沃什陈述。镍自身基本面淡季，基本没有显著利多逻辑，库存仓单位置也处于高位。当前节点需关注印尼方面对配额修订的指导发酵，下半年供需结构逐步由紧转松的趋势相对明确。预计镍价及不锈钢中期以偏弱运行为主。基本面目前上菲律宾镍矿发运稳定。新能源方面目前下游三元需求同比小幅下滑，整体以销定产为主，原料成本以及流通量均支撑下方；目前湿法成本仍偏高，关注近期硫磺价格走势。镍铁方面价格企稳，整体镍铁供给偏弱格局延续，上游货源惜售挺价，配额补充传导至镍铁实际周期较长。
不锈钢日内上行，镍铁成本支撑较强，部分产能淡季检修，需求同样偏弱。现货层面受盘面压制对成交有一定冲击，买家寻货有压价力度，资源灵活调整以出单为主。
（来源：南华期货）
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