【盘面信息】铁矿石主力合约震荡偏弱运行。
  
  【信息整理】全球铁矿石发运总量3205.5万吨，环比增加346.0万吨2026年5月11日—5月17日Mysteel全球铁矿石发运总量3205.5万吨，环比增加346.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2573.1万吨，环比增加281.2万吨。澳洲发运量1863.0万吨，环比增加39.8万吨，其中澳洲发往中国的量1503.0万吨，环比减少65.7万吨。巴西发运量710.1万吨，环比增加241.4万吨。（Mysteel）
  
  【南华观点】宏观上短期市场情绪降温，4月国内信贷、社融不及预期，叠加国内经济韧性较强、通胀温和、流动性合理宽松，央行短期总量宽松空间有限，外部利好兑现后风险偏好回落，压制大宗商品整体偏弱。
  
  发运端，巴西受天气影响结束，发运恢复，西芒杜矿区增产、印度对华铁矿石出口提升，高位运费对矿价形成支撑。
  
  需求端，铁水产量小幅回升但未超240万吨，钢厂盈利向好，下游钢材需求回暖、库存去化，海外钢价高位支撑出口但接单走弱。
  
  库存端，港口库存整体平稳，疏港量季节性回落，金布巴库存降至五月新低，未冲击价格。
  
  当前铁矿石供需趋于平衡，钢厂利润尚可叠加焦煤价格回落，矿价偏坚挺，但期货估值偏高，短期预计高位震荡，上行动能减弱。
  
  （来源：南华期货）