沪镍昨日震荡延续，夜盘收144650元/吨。LME镍震荡延续，跌幅1.17%，收18940美元/吨。
供给端来看并无新增扰动，韦达湾在本月中下旬全年配额将耗尽，印尼矿税暂缓对镍价有压制作用。上月镍矿基准价新规落地，湿法冶炼辅品硫磺供给收缩导致价格跳涨，矿价与冶炼辅品硫磺致使冶炼成本抬升。冶炼湿法端，华飞镍钴月停产检修的产能，目前没有复产具体计划，叠加硫磺价格高位，硫酸镍电池级中间品未来一段时间供应偏紧，近期价格持续快速上涨。精炼镍方面产能释放有限，供给端短中期收缩明确，成本支撑稳固，但需求相比新能源中间品较弱。
需求端来看，不锈钢需求仍旧疲软态势，新能源需求稳中向好，这里可以关注镍价上涨后对三元需求的冲击。
库存方面，各路径中间品低库存价格坚挺，且中间品需求明显好于精炼镍，国内精炼镍库存仍处高位，近期镍价快涨后部分镍产品价格有所回落，但未来结构性紧缺持续，中间品价格支撑镍价不易深跌。
综合来看，沪镍目前大概率呈现高位震荡走势，价格底部抬升格局不变，关注14万整数关口附近的支撑位机会。
（来源：正信期货）
