中短期锌价运行中枢有望上移
发布时间：2026-05-11 09:44:28 浏览：14
上周五沪锌指数收跌0.01%至24312元/吨，单边交易总持仓18.01万手。截至上周五下午15：00，伦锌3S较前日同期涨21.5至3450美元/吨，总持仓23.68万手。SMM0#锌锭均价24250元/吨，上海基差-10元/吨，天津基差-90元/吨，广东基差-40元/吨，沪粤价差30元/吨。上期所锌锭期货库存录得10.09万吨，内盘上海地区基差-10元/吨，连续合约-连一合约价差-70元/吨。LME锌锭库存录得11.06万吨，LME锌锭注销仓单录得1.67万吨。外盘cash-3S合约基差-7.11美元/吨，3-15价差103.34美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.04，锌锭进口盈亏为-3577.93元/吨。据钢联数据，5月7日全国主要市场锌锭社会库存为22.12万吨，较4月30日增加0.12万吨。
【策略观点】
全球锌矿受矿山事故、极端天气扰动供应收紧，国内外锌精矿加工费均跌至较低水平；冶炼端靠副产品托底维持高开工，海内外检修及事故扰动带来锌锭供给收缩预期。国内终端需求旺季不及预期、整体偏弱，海外需求相对稳健。锌市呈现外去内累库存分化，沪伦比价走低，进口亏损、出口窗口临近开启。嘉能可旗下哈萨克斯坦Kazzinc冶炼厂发生爆炸事故，该冶炼企业锌锭年产能25-30万吨，后续仍需关注公司是否披露减产范围及修复周期。地缘影响弱化的背景下，中短期锌价运行中枢有望上移。
（来源：五矿期货）
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