利多逻辑维度较多，节前注意仓位控制
发布时间：2026-04-30 10:29:57 浏览：20
【盘面回顾】沪镍主力合约收于148720元/吨，下跌1.23%。不锈钢主力合约收于15440元/吨，上涨0.03%。
【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为152400元/吨，升水为1300元/吨。SMM电解镍为151450元/吨。进口镍均价调整至150400元/吨。电池级硫酸镍均价为33900元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为540.91元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-5.5%。8-12%高镍生铁出厂价为1112.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为6.44%。纯镍上期所库存为68872吨，LME镍库存为277818吨。SMM不锈钢社会库存为949400吨。
【南华观点】镍不锈钢日内上行，夜盘有所回落，产业链利多逻辑较多。印尼华友钴业子公司华飞镍钴宣布五月一日起对部分产能停产检修，此次停产受硫磺成本上升以及供应不稳定影响为主。此外印尼Eramet停产事件仍在发酵，近期多个镍矿系股票同步上行。美伊战争进展反复，霍尔木兹海峡开发通运节点或有所延迟。前期HPM市场真实落地拟于五月结算周期产生影响，当前市场主流仍为旧HPM 升水交易模式，关注后续交易情况。印尼出口税落地具体事项目前尚在讨论中。
基本面上，镍矿方面正式进入旱季产量发运有所上升，基准价上调下游镍矿以及中间品接受程度有待观望，大概率下调升水以平和基准价影响。新能源方面价格受华飞停产影响有偏强预期，现阶段现货流通有限，节前有小幅备库需求；MHP本就受成本以及硫磺输送影响供应偏紧，华飞停产或使货源进一步紧张。镍铁方面价格再度上行，钢厂采购价支撑原料涨价，因废钢近期同步走强，下游对高价镍铁接受度逐步有所回升。
不锈钢日内走强，下方空间在成本抬升下较为有限，现货成交观望博弈较强，现阶段去库贸易商手中货源有所收紧。节前警惕资金离场动作，注意仓位控制
（来源：南华期货）
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