【现货市场信息】上海SMM金川镍升水 5400元/吨（-750），进口镍升水-200元/吨（-50），电积镍升水 0元/吨（-0）。
  
  【市场走势】日内基本金属互有涨跌，整日沪镍主力合约收涨0.41%。隔夜有色金属互有涨跌，沪镍收跌0.73%，伦镍收跌1.04%。
  
  【投资逻辑】菲律宾主矿区雨季季即将结束，供货量季节性增加，当前印尼镍矿供应维持偏紧，镍矿价格坚挺；日内国内镍铁价格持平至1079元/镍点，镍铁冶炼利润尚可；下游不锈钢厂3月排产大幅回升，价格坚挺，钢厂利润略有走扩，周内社会库存继续去化；新能源方面，硫酸镍以销定产，排产环降，库存维持低位，淡季终端新能源汽车增速放缓。日内硫酸镍价格持平，折盘面价14.52万元/吨。纯镍方面，国内外库存均增，LME库存维持高位。当下市场利多主要是印尼镍矿相关政策以及硫磺供应紧张带来的湿法冶炼中间成本抬升，利空主要是高库存压制，多空并存，市场缺乏趋势性行情。
  
  【投资策略】矿价坚挺，成本支撑强，但高库存压制，盘面震荡为主，操作上宽幅区间逢低多对待，关注印尼产业相关政策的实施情况；矿价坚挺，不锈钢成本支撑强，社会库存大幅去化，短期价格存支撑，持续关注库存变化情况。
  
  （来源：一德期货）