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镍期货市场：美联储鹰派决议美指反弹施压，隔夜伦镍收跌0.55%；伦镍最新收盘报17160，比前一交易日下跌95美元/吨，跌幅为0.55%，成交量为6416手，国内市场，夜盘沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)主力合约最新收报134610元/吨，下跌930元，跌幅为0.69%。
伦敦金属交易所（LME）3月18日伦镍库存报283950吨，较前一交易日库存量增加210吨。
长江镍业网讯：今日沪镍期货全线下跌；主力月2605合约开盘报134940跌600元/吨，9：10分沪镍主力2605合约报133210跌2330元/吨；沪期镍开盘低开低走，盘面维持弱势运行；宏观面：北京时间 3 月 19 日凌晨，美联储 3 月议息会议尘埃落定，政策立场显著偏鹰：基准利率维持 3.5%-3.75% 不变，点阵图大幅下调降息预期，仅指引 2026—2027 年各降息一次，同时上调经济与通胀预期，主席鲍威尔对降息节奏表态更为谨慎。叠加中东地缘冲突持续升级，市场通胀与滞胀担忧升温，直接推动美元指数强势拉升 0.73% 并站稳 100 关口，美债长短端收益率同步上行；美股三大股指集体重挫、道指跌 1.63% 创年内新低，市场风险偏好快速回落，资金大幅撤离大宗商品。在强美元、高实际利率与风险情绪降温三重压力下，以美元计价的伦镍等有色金属直接承压，这也是隔夜伦镍震荡走弱的核心宏观导火索。
供需现状：矿端紧支撑，库存高压制，需求弱复苏
供应端边际收紧，2026 年印尼镍矿 RKAB 配额降至 2.6-2.7 亿吨，同比降幅近 30%，叠加 HPAL 工厂检修、硫磺成本上涨，MHP 供应偏紧；菲律宾季节性减产，全球镍矿供应紧张，对镍价形成强成本支撑。需求端整体弱复苏，不锈钢复工不及预期、钢厂利润微薄，仅刚需采购；新能源高镍三元需求稳健但增速放缓，叠加磷酸铁锂替代，拉动有限，难以消化供应，压制镍价反弹。库存端全球显性库存高企，伦镍库存超 28 万吨创七年半新高，国内节后持续累库，精炼镍现货承压，供需宽松格局未改。
产业链现状：成本上移 + 需求分化，博弈加剧
镍产业链呈现 “上强中弱下疲” 格局，多空博弈加剧。上游印尼政策主导供应，矿价高位推升镍铁、MHP 成本，支撑精炼镍；中游湿法冶炼受硫磺紧缺、工厂检修影响，MHP 供应收缩，火法冶炼利润微薄、开工率偏低；下游不锈钢占比超 60%，需求疲软拖累整体消费，新能源仅结构性增长，难以扭转全局弱势。
今日镍价走势预测：震荡偏弱，关注核心变量
3 月 19 日镍价预计震荡偏弱。伦镍受宏观利空及高库存压制，运行区间 1.68-1.75 万美元 / 吨，跌破 1.68 万美元将进一步下探；沪镍跟随外盘走弱，叠加国内库存压力，预计低开震荡，核心区间 13.0-13.5 万元 / 吨。短期重点关注三大变量：宏观面（美元、美股）、基本面（印尼政策、MHP 供应、不锈钢排产）、资金面（LME 仓单、期货持仓结构）。
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