黑色整体偏弱，注意铁合金上方压力
发布时间：2026-03-06 10:07:53 浏览：12
【盘面回顾】昨日硅铁主力收5828， 0.38%；硅锰主力收6092，-0.52%。
【核心逻辑】两会对房地产的主要基调着力持续用力推动房地产市场止跌回稳，因城施策调减限制性措施加力实施城中村和危旧房改造,充分释放刚性和改善性住房需求，对钢材需求的改善边际有限。基本面看，供应端硅铁和硅锰均产于近5年同期最低水平，并且铁合金利润亏损，复产的驱动不大，供应端的压力相对不大，需求端随着铁水的复产和钢厂盈利率的回升，对铁合金需求是存在支撑的，主要的矛盾点在于硅锰自身的高库存，硅锰库存本周39.83万吨，位于近5年历史同期最高水平，同比 241.89%，去库压力较大。硅锰上方受到高库存的压制，硅铁库存中性基本面稍好于硅锰。
【南华观点】短期看硅锰价格受到锰矿消息面的扰动支撑，但后续随着情绪释放以及高库存的压制，产业端有套保进场的驱动；硅铁的基本面较好，以及下方成本支撑，但受限于黑色下游基本面偏弱，上涨空间或有限。
（来源：南华期货）
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