宏观波动窗口期，铁矿价格继续下行空间有限
发布时间：2026-03-04 10:03:45 浏览：15
【盘面信息】铁矿石05合约日内低位反弹，收阳线。美元指数上涨，金银大跌，油价大涨。焦煤05大涨。
【信息整理】1.根据Mysteel卫星数据显示，2026年2月23日-3月1日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1278.3万吨，环比下降139.3万吨，库存规模小幅回落。当前库存量仍高于年初以来的平均水平。
2.伊朗局势升级对全球铁矿石供应实质性影响极低，因伊朗出口仅占全球1%、对华进口占比约0.75%，且2026年全球发运同比增长显示供应充裕。冲突更多通过推升原油及海运费成本，叠加市场情绪扰动，对价格形成短期支撑，但未改变供需宽松的基本面格局。
【南华观点】当前铁矿石市场呈现供需博弈格局。供应端压力持续，非主流矿发运维持高位，矿山在“囚徒困境”下倾向于能产尽产，压制价格上方空间。燃油价格上涨后，可能对运费有成本抬升的作用。需求端，铁水产量虽短期回升，但受两会季节性限产及悲观预期影响，后续可能先降后升；成材库存高位且累库较快，出口接单走弱。港口库存重新累库，但钢厂在低价有补库支撑。市场对经济刺激预期偏弱，悲观预期已较充分计入当前偏低估值。在宏观波动窗口期，价格继续下行空间有限，但缺乏上行驱动，操作上建议“看空不做空”，关注预期差可能。
（来源：南华期货）
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