海湾局势暂未传导至几内亚航线 但中东进口铝土矿受限
发布时间：2026-03-04 09:42:24 浏览：17
周末时期，美伊冲突升级，伊朗称关闭霍尔木兹海峡，阿拉伯海及波斯湾船只下锚待命。杰贝阿里、杜库姆中东主要港口及巴林部分港口陷入暂停营运状态，途经该海域的船舶保费飙升，多家顶级航运公司已暂停所有途经霍尔木兹海峡的运输任务。截至上周五，海峡型船租金指数升至1743.16点，环比涨46.29点。
霍尔木兹海峡承担全球约三分之一原油运输任务，但目前来看该海峡封锁暂未对铝土矿运费造成影响，C3航线指数连跌3日至23.669点，几内亚至中国铝土矿运费在经过前期持续的缓涨后目前维持于25美元/吨。前期爱择已对霍尔木兹海峡封锁对铝土矿海运成本关系做出解析（《爱择研究：封锁霍尔木兹海峡是否对铝土矿有威胁？》）。按照目前25美元/吨左右计算运费，总运费于450万美元，总成本约300万美元，扣除各类杂项后，单程利润约120-130万美元。对于当下弱势的进口铝土矿价格而言，海运费上行能在一定程度上支撑矿石CIF价格，但费用利润多集中于海运部分，矿石本身FOB价格并未出现上行。
而中东地区对海峡封锁直接的影响将是本国铝土矿的进口，尤其沙特及阿联酋是海湾地区主要的矿石需求国。沙特矿石年需求量约500-600万吨，主要来源于印度、澳大利亚、巴西三国。其本国Al Ba’itha铝土矿产能为500万吨/年，2024及2025年其产量于450万吨左右。阿联酋铝土矿则完全依赖进口，其年矿石需求量约700万吨。其中澳大利亚进口占比约40%，其余部分来自于加纳、巴西、印度等国家。而目前海湾局势升级、两地港口停摆，外部矿石供应难以持续。
整体来看，目前几内亚至中国远洋矿石航线暂未受到直接影响，但目前原油行情持续上涨，船东看涨预期强烈，短期几内亚航线运费或维持缓涨局势。但中东三国的矿石进口停摆，若问题长时间无法解决，其氧化铝生产也将受到波及。需关注后期霍尔木兹海峡封锁持续时间，若长期封锁将迫使全球航运资源重新调配，间接推高几内亚航线租船成本。另一方面澳洲及非洲矿石无法进入海湾地区国家，也将转向流入其他需求国。铝土矿供应增加，也将加剧矿石市场竞争。
来源：爱择咨询铝碳产业研究
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