地缘扰动情绪带动 氧化铝跟随偏强
发布时间：2026-03-02 11:04:15 浏览：21
宏观面，美以军事打击伊朗，霍尔木兹海峡航运停摆，地缘风险升级。矿端，进口矿几内亚方面新增矿石产能稳步出货，供应存在增加预期。澳大利亚方面虽受雨季影响，供应水平有所下降，但几内亚供应增量尚可覆盖该部分缺口，整体来看进口矿石供应仍显过剩。国内铝土矿市场暂未启动实质性交易。山西、河南等地多数矿山仍处于停产状态。按照行业惯例，一些矿山将于正月十五前后复产，另有部分矿山会推迟至全国“两会”后再恢复生产。供应端，春节期间有部分企业存在少量焙烧炉检修，节后恢复正常生产，氧化铝供应较春节稍有增多，目前开工产能8950万吨，静态产能匹配来看，供需平衡。消费端因北方氧化铝前期减产稍多，现货略紧，长单执行少量缺口现货成交稍好。氧化铝仓单库存31.1万吨较春节前增加783吨。
整体，伊朗及霍尔木兹海峡周边地区是全球铝产业的重要枢纽，易成为地缘动荡的放大器，氧化铝短时跟随市场情绪反弹。中长期矿石供应充足价格存下行风险，未来成本支撑下移，氧化铝利润修复氧化铝行业利润有望修复，企业复产预期增强，同时还有新增产能增量，压制氧化铝中长期偏空。
风险因素：矿端扰动，氧化铝集中减产
（来源：金源期货）
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